Komodity: ISO – mesačná správa o trhu s cukrom za máj
Cena na trhu s cukrom v závere minulého obchodného týždňa pokračovala v pozitívnom trende, v ktorom s výnimkou krátkodobých korekcií pokračuje už od začiatku mája po dopadne na support 20,38 USD/100 libier. Po prekonaní očakávaných cieľových rezistencií 24,50 – 25,00 USD/100 libier minulý týždeň hodnota komodity v piatok vystúpila na najvyššiu úroveň od polovice apríla s denným maximom 25,68 USD/100 libier a v býčej nálade sa zatiaľ vývoj na trhu nesie aj dnes s aktuálnou cenou práve na hladine piatkového high.
Cenu cukru v tomto pohybe podporujú jeho primárne fundamentálne faktory na strane ponuky, avšak nepredpokladá sa do konca roka rast hodnoty na maximá spred 30 rokov, ktoré boli dosiahnuté v závere minulého roka resp. začiatkom tohto. Podľa analytikov je férovou hodnotou pre cukor pásmo 25,00 – 30,00 USD/100 libier, v prípade korekcií smerom na juh sa nepredpokladá pokles k 13,00 – 15,00 USD/100 libier, ako tomu bolo v lete 2010.
Komoditu podporuje v severnom smere niekoľko faktorov, ktoré okrem iného uvádza vo svojej pravidelnej mesačnej správe o trhu s cukrom za mesiac máj aj Medzinárodná organizácia pre cukor (ISO), ktorú uverejnila v piatok. Trh podporuje pomalý progres novej brazílskej úrody, oneskorenie jej zberu a infraštruktúrne problémy na exportných termináloch najväčšieho svetového producenta, ďalej informácie o nižších ako očakávaných vývozoch z druhého top pestovateľa, Indie (krajina vydala exportné povolenky na množstvo 337 000 ton), ako aj zvýšený importný dopyt z EÚ (EÚ navýšila bezcolné importné kvóty o ďalších 200 tis. ton na celkových 500 tis. ton pre obdobie júl – september). Podľa reportu rast ceny cukru je len v malej miere podporený špekulatívnymi aktivitami nekomerčných obchodníkov v New Yorku, ktorých net-long pozície ostávajú od apríla na relatívne nízkych úrovniach.
Čo sa týka vývoja zostatku na trhu s cukrom, ako aj ďalšieho cenového pohybu, mesačná správa ISO uvádza aktuálne predikcie príslušných organizácií a bánk pre sezónu 2010/2011, ako aj nasledujúci obchodný rok 2011/2012.
Standard Chartered Bank očakáva v tejto sezóne prebytok na trhu s cukrom po tom, čo vysoké svetové ceny podnietili farmárov k rozšíreniu produkcie. Podľa banky by sa mala priemerná cena futures kontraktov na cukor pre rok 2011 pohybovať na úrovni 24,00 USD/100 libier, v tom nasledujúcom na hladine 25,00 USD/100 libier. V budúcej sezóne očakáva druhý prebytok ponuky za sebou, pričom ten v aktuálnej sezóne končiacej 30.septembra predpokladá v objeme 1 mil. ton.
Sucden, francúzsky komoditný obchodník, je vo výhľade cenového vývoja viac medvedí, keď očakáva do konca roka 2011 pokles ceny cukru na 16,00 USD/100 libier vzhľadom na rekordnú produkciu Thajska a prílev nových dodávok z Brazílie. Priemernú cenu odhaduje na 20,00 USD/100 libier.
Kingsman očakáva v sezóne 2011/2012 zvýšenie globálneho prebytku ponuky na trhu na 10,575 mil. ton, čo je takmer dvojnásobok predchádzajúceho odhadu, pričom ho prisudzuje rastu svetového outputu a poklesu spotreby. Spoločnosť tiež poukazuje na to, že v posledných troch mesiacoch svet prekvapili čísla ohľadom thajskej produkcie.
Macquarie Bank tiež odhaduje v marketingovom roku 2011/2012 prebytok produkcie v množstve 6,5 mil. ton, čo je zvýšenie oproti aktuálnemu prebytku pre sezónu 2010/2011 v objeme 1,9 mil. ton, pričom predpokladá (aj napriek oneskoreniu zberu a problémov s transportom), že Brazília dosiahne rekordný output 39 – 40 mil. ton, čo však miestne brazílske organizácie nepredpokladajú. Cena cukru by sa podľa banky do konca roka mala udržať nad 20,00 USD/100 libier.
Pre sezónu 2011/2012 odhaduje prebytok produkcie aj Rabobank, a to v objeme 5,7 mil. ton, zatiaľ čo Itau BBA predpovedá prebytok na úrovni 6 – 8 mil. ton z aktuálneho 3-miliónového prebytku.
V polovici mája uverejnila aj ISO svoju tretiu revíziu svetového zostatku na trhu s cukrom pre aktuálnu sezónu 2010/2011, podľa ktorej organizácia vidí rozširujúci sa gap medzi ponukou a dopytom. V súčasnosti očakáva štatistický prebytok cukru na trhu v objeme 779 tis. ton, pričom predikuje 5,3% zvýšenie svetovej produkcie na 166,958 mil. ton a rast spotreby o 2,19% na 166,179 mil. ton. Na začiatku sezóny ISO poukazovala na nízky stav otváracích zásob, podporujúci cenu komodity aj napriek očakávanému prebytku. V tejto sezóne sa nepredpovedá ich obnova. Po dvoch sezónach rozsiahleho deficitu globálny pomer zásob a spotreby klesol na najnižšiu úroveň za posledných 20 rokov a mal by klesať aj ďalej.
Nasledujúce čísla uvádzajú odhady produkcie a dopytu príslušných organizácií pre aktuálnu sezónu 2010/2011:
- Czarnikow (marec): produkcia 165,57 mil. ton, spotreba 169,22 mil. ton = deficit 3,65 mil. ton – revízia smerom nadol z novembrových -2,84 mil. ton
- Abare (marec): produkcia 167,90 mil. ton, spotreba 167,70 mil. ton = prebytok 0,20 mil. ton – revízia smerom nadol z decembrových predpokladov +2,10 mil. ton
- F.O.Licht (marec) – produkcia 166,88 mil. ton, spotreba 164,10 mil. ton = prebytok 1,30 mil. ton – revízia smerom nadol z novembrových +1,73 mil. ton
- ISO (máj): produkcia 166,96 mil. ton, spotreba 166,18 mil. ton = prebytok 0,78 mil. ton - revízia smerom nahor z februárových +0,20 mil. ton
Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz