Švýcarský analytik: Trhy musí pochopit krutou pravdu o růstu!

Připomínají trhy šípkovou Růženku? Možná ano, tvrdí analytik Philipp E. Baertschi ze švýcarského Sarasinu. Růženku spící na měkké podušce příznivých, avšak již poněkud irelevantních očekávání. Světlých hospodářských zítřků. „Pokaždé, když je uhašen jeden z velkých požárů, začnou proudit peníze do akcií. Nyní se ovšem nacházíme v prostředí horšících se vyhlídek pro globální růst. Připravme se na dlouhé období negativních překvapení,“ varuje analytik. Jakým regionům věští růst? Je bullish vůči komoditám? „Trhy si stále neuvědomují, že globální růst již přešel přes svůj vrchol,“ říká Baertschi. Se známkami pochybností ovšem trh v posledních týdnech nešetří. Právě květen znamenal od srpna loňského roku první výrazné zakolísání výkonnosti trhů: Pokud odhlédneme od sebenaplňujícího se proroctví jménem Sell in may, budeme muset hledat příčiny takřka dvouprocentního květnového pádu Wall Street někde úplně jinde: V přehodnocených očekáváních. „Aktuálním růstem se už na trhu nikdo nezabývá a obrázek budoucnosti opravdu podporu rizikovým aktivům nenabízí,“ varuje analytik. Koho favorizuje?

Soumrak rozvinutých trhů, kupředu emerging markets a komodity? Čtěte na iPOINT