Equity Update: Slabý sentiment před zvěřejněním údajů o vývoji inflace

Evropské akciové trhy otevřou v pondělí níže po propadu sentimentu investorů v Asii, když se znovu vynořily obavy z řeckého dluhu a obnovy dluhového stropu v USA, a nic nepomohly ani příznivé počty březnových japonských objednávek strojů.

Futures na index FTSE 100 jsou momentálně před otevřením o 0,4 % níže. V Asii pak futures na index Hang Seng stojí o 1,5 % níže.

Dojde k dalšímu zrychlení růstu indexu spotřebitelských cen v eurozóně?

Podle nejnovějších ekonomických dat by mohl index spotřebitelských cen v eurozóně za duben (9:00 GMT) přinést nepříjemné překvapení a dosáhnout vyššího meziročního růstu než ekonomy předpokládaných 2,8 %. Již od třetího čtvrtletí roku 2009, kdy došlo ke zvratu deflačních tlaků (viz graf níže), vykazoval vývoj spotřebitelských cen silné momentum a s ohledem na nedávný prudký růst cen komodit a aktuální revize letošní inflace ve Velké Británii a eurozóně směrem vzhůru by mohl dnešní údaj o indexu spotřebitelských cen potvrdit zrychlení růstu cenové hladiny. Meziroční nárůst spotřebitelských cen o 2,8 % jednoznačně překračuje cíl stanovený Evropskou centrální bankou na 2 %, takže v případě vyššího meziročního růstu za duben ECB nepochybně zvýší svou referenční úrokovou sazbu, aby zamezila dalšímu růstu cen. Vzhledem k současnému rozpětí mezi výnosy dluhopisů a akciovými výnosy by podle našeho názoru další zrychlení inflace bylo pro akcie přínosem, protože investoři budou nuceni přesunout své investice z dluhopisů do akcií, aby si zachovali reálnou míru výnosů. 

Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo Bank