(Kurzy.cz)
ČS - průmysl lehce zklamal, nezaměstnanost v souladu s očekáváním
· Klasicky nejvíce k růstu přispěla motorová vozidla (+21,5%), stroje a kovové konstrukce, opačným směrem působily výroba elektřiny, plynu, tepla a výroba koksu. Propad produkce v síťových odvětvích jsme zaznamenali i v dalších zemích regionu (SLK, PL).
· Výrazná divergence je patrná ve vývoji objednávek a stále se tak ukazuje, odkud přichází růstový impuls – zatímco zahraniční vzrostly o skoro 19% r/r, domácí o více než 4% poklesly. Slabost finální domácí (spotřebitelské a zřejmě i investiční) poptávky je tak stále patrná.
· V dalších měsících čekáme mírné zpomalování dynamiky růstu průmyslové produkce – vyšší ceny ropy, měnové utahování v rozvíjejících se trzích a silné EUR zpomalí německé vývozy a tudíž i náš průmysl. Navíc, průmysl se už dostal na skoro předkrizovou úroveň, takže i dynamika jeho růstu z toho důvodu má proč zpomalit. Konec-konců, dubnové PMI už lehce zpomalilo, německé objednávky minulý týden také skončily pod očekáváním – dvouciferným tempem nejde růst donekonečna. V 1H/11 bude růst průmyslu kolem 10% r/r, ve druhé polovině pak kolem 6%. Průmysl ale zůstane hlavní hnací sílou růstu.
· Nezaměstnanost v dubnu klesla na 8,6%, v souladu s našim očekáváním (8,6%) a očekáváním trhu (8,7%). Klesla i SO nezaměstnanost. Roste totiž zaměstnanost v průmyslu, fiskální restrikce už neústí do propouštění – to vše se projevuje v mírném zlepšování trhu práce. Samotnému dubnovému číslu pomohla i sezónnost. V dalších měsících čekáme pokles nezaměstnanosti, a to i po SO – hnací sílou bude stále průmysl, ale najímat se postupně začne i v dalších segmentech (i když pomalým tempem).
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz