Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Finance  |  04.04.2011 09:02:35

ČS - koment 4.4. - týdenní restart: zasedání ECB a PCB, tlak na dolar, minutes Fedu

Hlavní trhy

O       Makro data: Nejdůležitější událostí týdne bude zasedání ECB, které by mělo přinést první zvýšení sazeb (s největší pravděpodobností o 0,25% na 1,25%) nového cyklu utahování měnové politiky. Pokud by se tak nestalo, bylo by to obrovské překvapení. Velmi pozorně bude sledována také Trichetova tiskovka, hlavně kvůli snaze odhadnout tempo a časování dalšího růstu sazeb. Dat bude tento týden relativně málo, trh by měl nejvíce sledovat úterní index ISM nevýrobní v USA. Také v USA budou zveřejněny poznámky z posledního zasedání FOMC, které budou patrně sledovány pozorněji než obvykle kvůli stále zřetelnějším sporů v rámci FOMC o další vývoj měnové politiky. Informace o názorech členů FOMC bude trh čerpat také z řady vystoupení, v úterý mimo jiné Bernanke.

O       FX a FI: Tlak na oslabení dolaru momentálně zřetelně převládá, roli patrně hraje především psychologický tlak blížícího se zasedání ECB. Zvýšení sazeb ECB by mohlo paradoxně tlak oslabit („sell on news“), pokud nebude znít Trichet na tiskovce opravdu hodně jestřábě. U dluhopisů lze čekat jak v USA tak v EMU drift nahoru, především Evropu může ovlivnit opět Trichetova tiskovka, v USA bude mít větší váhu záznam ze zasedání FOMC a případně projevy jeho činitelů.

CEE region

O       Makro data: V Polsku zasedá centrální banka. Ta vstoupila to cyklu utahování v lednu a ve druhém kvartálu dle nás pokračovat bude, momentálně si však nemyslíme, že je důvod zvedat sazby právě teď. Co se týče ECB, NBP je o krok vpřed, poslední čísla za inflaci byly nižší než se čekalo a co je asi nejdůležitější, nejvlivnější člen měnového výboru, guvernér Belka, prozatím nevidí signály sekundárních efektů a naopak, vrásky mu dělá nadále slabé oživení trhu práce. Proto si myslíme, že CB ještě měsíc dva počká a vyhodnotí další data před tím, než se rozhodne utahovat dál. Další hike dle nás nejpravděpodobněji v červnu, s novou prognózou, uspěchat by jej mohl příliš slabý zlotý, nebo ještě více jestřábí ECB. V ČR z pohledu měnové politiky důležitá data – průmysl, maloobchod, inflace.  Zatímco průmysl si připíše další 2-ciferný růst (průměrná hodnota PMI v 1Q/11 skoro 60 bodů), maloobchod i nezaměstnanost ukážou na pomalý růst poptávky domácností – inflace tak zůstane pod 2%, a i to jenom díky palivům, poptávková bude stále záporná. Na data můžou reagovat bankéři z ČNB, protože ale čekáme, že data určitě nebudou pro-inflační, spíše bychom viděli holubičí zprávy.

O       FI a FX: Jelikož trh čeká hike, sazby beze změny by mohly způsobit dočasný tlak vůči zlotému. Naopak, pokud by centrální banka přece jenom sazby zvedla, zlotý to podpoří a mohlo by mu to pomoci vrátit se do pásma pod 4,0. Kačka dle nás pod vlivem nevýrazných dat bude pokračovat v oscilaci kolem 24,50, s tendencí k oslabování k fundamentálním hodnotám (24,70). 

 

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Finance:

28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

26.04.2011ČS - koment 26.4. - týdenní restart Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
18.04.2011ČS - koment 18.4. - týdenní restart Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
08.04.2011ČS - koment 8.4. - ECB, Republikáni kontra Demokraté Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688