(Kurzy.cz)
ČS - koment 4.4. - týdenní restart: zasedání ECB a PCB, tlak na dolar, minutes Fedu
O Makro data: Nejdůležitější událostí týdne bude zasedání ECB, které by mělo přinést první zvýšení sazeb (s největší pravděpodobností o 0,25% na 1,25%) nového cyklu utahování měnové politiky. Pokud by se tak nestalo, bylo by to obrovské překvapení. Velmi pozorně bude sledována také Trichetova tiskovka, hlavně kvůli snaze odhadnout tempo a časování dalšího růstu sazeb. Dat bude tento týden relativně málo, trh by měl nejvíce sledovat úterní index ISM nevýrobní v USA. Také v USA budou zveřejněny poznámky z posledního zasedání FOMC, které budou patrně sledovány pozorněji než obvykle kvůli stále zřetelnějším sporů v rámci FOMC o další vývoj měnové politiky. Informace o názorech členů FOMC bude trh čerpat také z řady vystoupení, v úterý mimo jiné Bernanke.
O FX a FI: Tlak na oslabení dolaru momentálně zřetelně převládá, roli patrně hraje především psychologický tlak blížícího se zasedání ECB. Zvýšení sazeb ECB by mohlo paradoxně tlak oslabit („sell on news“), pokud nebude znít Trichet na tiskovce opravdu hodně jestřábě. U dluhopisů lze čekat jak v USA tak v EMU drift nahoru, především Evropu může ovlivnit opět Trichetova tiskovka, v USA bude mít větší váhu záznam ze zasedání FOMC a případně projevy jeho činitelů.
CEE region
O Makro data: V Polsku zasedá centrální banka. Ta vstoupila to cyklu utahování v lednu a ve druhém kvartálu dle nás pokračovat bude, momentálně si však nemyslíme, že je důvod zvedat sazby právě teď. Co se týče ECB, NBP je o krok vpřed, poslední čísla za inflaci byly nižší než se čekalo a co je asi nejdůležitější, nejvlivnější člen měnového výboru, guvernér Belka, prozatím nevidí signály sekundárních efektů a naopak, vrásky mu dělá nadále slabé oživení trhu práce. Proto si myslíme, že CB ještě měsíc dva počká a vyhodnotí další data před tím, než se rozhodne utahovat dál. Další hike dle nás nejpravděpodobněji v červnu, s novou prognózou, uspěchat by jej mohl příliš slabý zlotý, nebo ještě více jestřábí ECB. V ČR z pohledu měnové politiky důležitá data – průmysl, maloobchod, inflace. Zatímco průmysl si připíše další 2-ciferný růst (průměrná hodnota PMI v 1Q/11 skoro 60 bodů), maloobchod i nezaměstnanost ukážou na pomalý růst poptávky domácností – inflace tak zůstane pod 2%, a i to jenom díky palivům, poptávková bude stále záporná. Na data můžou reagovat bankéři z ČNB, protože ale čekáme, že data určitě nebudou pro-inflační, spíše bychom viděli holubičí zprávy.
O FI a FX: Jelikož trh čeká hike, sazby beze změny by mohly způsobit dočasný tlak vůči zlotému. Naopak, pokud by centrální banka přece jenom sazby zvedla, zlotý to podpoří a mohlo by mu to pomoci vrátit se do pásma pod 4,0. Kačka dle nás pod vlivem nevýrazných dat bude pokračovat v oscilaci kolem 24,50, s tendencí k oslabování k fundamentálním hodnotám (24,70).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz