PX, S&P, DAX, WIG: Není index jako index!

Akciové indexy jsou přirozeným ukazatelem stavu a chování na kapitálových trzích. Problém je, že není index jako index – existují mezi nimi menší i větší rozdíly, které mohou neotřelého pozorovatele zmást.

Společenská diskuse se stále více a více točí kolem reformy penzí a nutnosti provázanosti penzijního systému na kapitálový trh. Slýcháme různé argumenty z jedné či druhé strany, někdy racionální, někdy hysterické, ale většinou z nich jde hlava kolem. Opusťme však na chvíli žhavé kolbiště, kde se bojuje o život penzijní reformy, a připusťme, že penzijní (při)pojištění bude přímo svázáno s kapitálovými trhy. V takové situaci pak lidé budou přímo či podvědomě nuceni čím dál tím více sledovat dění na finančních trzích. Budou mu ale rozumět?

Lákavý svět grafů a čísel

Není pochyb o tom, že finanční svět je čím dál tím složitější, situaci komplikuje každým rokem nejen postupující ekonomická globalizace, ale i rostoucí komplexita samotných finančních institucí a jejich případných regulací. Pokud se tedy snažíme finančnímu dění porozumět, jsme nuceni tak jako tak sáhnout po některém souhrnném ukazateli či ukazatelích. Samotné ukazatele však musí být ze své podstaty stravitelné, intuitivně (dez)interpretovatelné a měly by být dynamické, jinak by je lidé neměli chuť sledovat a vyměnili by je za jiné. Jako první po ruce jsou to v případě kapitálových trhů akciové indexy. Ty jsou definované pro každou burzu, kontinent či průmyslové odvětví a jejich množství a pestrost jen odrážejí dříve zmíněnou rostoucí komplexitu finančního světa. Na druhou stranu jsou však snadno definované, a tudíž mluví ke svým pozorovatelům domněle prostým jazykem. Problém ale je, jak už tomu v životě bývá, v detailech.

Ráj Nového světa

Pokračování článku najdete na http://www.finmag.cz/qqp016a9e