(Kurzy.cz)
ČS - koment 14.3. - týdenní restart: zasedání FOMC, CEE data
O Makro data: Tento týden se především bude konat zasedání FOMC. Sazby zůstanou beze změny, pozornost se soustředí především na kvantitativní uvolňování a zde především na otázku, zda bude současné kolo dokončeno nebo ukončeno předčasně. Někteří představitelé Fedu se sice vyslovili pro předčasné ukončení, ale podle našeho názoru stále převládá názor, že by kvůli slabosti trhu práce mělo být dokončeno. Důležité bude také hodnocení stavu ekonomiky v prohlášení po zasedání. Z dat bude zvýšená pozornost věnována inflaci kvůli obavám, že by růst cen komodit, především ropy, mohl vyvolat obecné inflační tlaky. Z růstových dat budou zveřejněny průmyslová produkce, index filadelfského Fedu a index předstihových ukazatelů. Obecně by měly potvrdit pokračování růstu ekonomiky. Konečně zahájené stavby domů a stavební povolení by měly ukázat pokračující slabost trhu s rezidenčními nemovitostmi. Trh by mohl být zvýšeně citlivý na případnou vyšší inflaci.
O FX a FI: Kurz dolaru k euru opět ovlivňuje přetahování mezi vlivem očekávaných vyšších sazeb ECB a obavami o vývoj dluhové krize v EMU. Trendově by měl převládat vliv ECB, ale lokálně mohou rozmíšky uvnitř EMU způsobovat i výrazné propady eura. U výnosů dluhopisů lze čekat návrat k driftu nahoru, intenzita by měla záviset hlavně na údajích o inflaci. Korekce m mohou být vyvolány odlivem prostředků do bezpečí kvůli neklidu v regionu Severní Afriky a Blízkého a Středního východu a případně také kvůli výraznějším komplikacím dluhové krize EMU. Krátkodobě by výnosy mohla stlačit dolů vyšší riziková averze kvůli zemětřesení v Japonsku.
O Makro data:. Z Evropských dat bude relativně nejzajímavější německý konjunkturální index ZEW. Měl by potvrdit zlepšování názoru finančních trhů na německou ekonomiku. Celkově by však data z EMU tento týden obchodování neměla nijak výrazněni ovlivnit, trh bude spíše sledovat informace týkající se dluhové krize.
O FI: U výnosů evropských benchmarkových dluhopisů by měly soupeřit vlivy očekávaného růstu sazeb a obav z inflace na jedné straně a odlivu prostředků do kvality kvůli dluhové krizi na straně druhé. Výsledkem by mělo být kolísání zhruba na současných úrovních.
CEE region
O Makro data: Region bude celkem bohatý na data. V Maďarsku jenom finální údaj za průmysl a mzdy, kterých růst zůstává nízko. V Polsku bude nejdůležitější inflace, jelikož číslo nad 4% může zvrátit nerozhodnost měnové rady ve prospěch dalšího hiku již v dubnu, pomoci by mohlo i překvapení ve formě výraznějšího růstu mezd, které by mohlo přesvědčit umírněného guvernéra Belku. Průmysl by měl vykázat solidní růst i za únor, jelikož pro Polsko je podobně jak i pro ČR důležité to, jak si vede Německo, a to si prozatím nemá na co stěžovat. Nejdůležitějším pro ČR určitě maloobchod, po slabých datech o spotřebě ve 4Q/2010 čekáme SO stagnaci (headline číslo bude vyšší kvůli počtu pracovních dní); vzhledem v lednu proběhnuvšímu propouštění ve veřejném sektoru jsou rizika spíše směrem dolů.
O FI a FX: Tento týden ještě může přetrvávat tlak vůči zlotému, jelikož by se měly dostat na veřejnost další detaily bankovní daně – to, že místo skutečných reforem se Poláci po měsících váhání vybírají spíše maďarskou cestou, se trhům nelíbí. Pokud se potvrdí neduživá poptávka domácností, může pokračovat pokles očekávaní na růst sazeb ČNB – blížíme se pomalu k zasedání ČNB, začnou se objevovat komentáře centrálních bankéřů (čekáme, že se spíše vyjádří ve smyslu „nebudeme pospíchat“).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz