CME – Postřehy z konferenčního hovoru

Společnost CME včera na konferenčním hovoru komentovala výsledky za r. 2010. Za klíčové informace konferenčního hovoru považujeme následující:

• V České republice CME zaznamenala pouze minimální pokles tržního podílu (ze 71 % trhu televizní reklamy v r. 2009 na 69 % v r. 2010). Tuto informaci hodnotíme pozitivně vzhledem k výraznému poklesu sledovanosti televizí CME v ČR, který vyvolával v poslední době opatrný pohled na tržby společnosti. Podle vyjádření managementu společnosti jsou současné úrovně sledovanosti stále na úrovních, které umožňují udržení tržního podílu na hodnotách okolo 70 %.
• Management očekává v ČR růst cen reklamy v r. 2011. Ceny reklamy by se obecně měly dostat na předkrizové úrovně do 2 let.
• CME očekává v r. 2011 růst trhu televizní reklamy ve všech zemích, kde je přítomna. V 1. čtvrtletí tohoto roku by měl být celkový růst "nízké jednociferné číslo“, přičemž management zopakoval, že růst reklamních trhů nebude přesně kopírovat makroekonomický vývoj.
• Segment MediaPro (tvorba a prodej filmu) by měl v r. 2011 poprvé vykázat kladný provozní výsledek OIBDA (za r. 2010 ve ztrátě 3 mil. USD, ve 4Q však již v zisku).

Předpoklady pro r. 2011 jsou v souladu s dříve zveřejněnými odhady, a nepovažujeme je proto za novou informaci. Jednoznačně pozitivně však vnímáme udržení tržního podílu v ČR, jež se na tržbách CME podílí zhruba ze 40 %.

Pavel Ryska

CME zopakovala, že v letošním roce očekává oživení na všech svých trzích, což je v zásadě v souladu s našimi odhady. Zůstáváme relativně opatrní ohledně trhů jihovýchní Evropy (Rumunsko, Bulharsko), kde v letošním roce očekáváme spíše stagnaci. Celkově výhled menagementu na letošní růst vypadá spíše optimisticky, ale z našeho pohledu žádná velká překvapení.

Václav Kmínek