Kupujete CETV? VAROVALI jsme vás!

Dne 12. 8. 2010 jsme zveřejnili náš článek zabývající výhledem kurzu akcie CETV. https://zpravy.kurzy.cz/238817-ktere-cz-akcie-jsou-nasi-favorite/. V té době se obchodovala za 423 Kč. Naše predikce vývoje kurzu byla negativní s cenovým cílem hluboko pod 400 Kč a to hlavně z důvodu stagnujícího trhu s reklamou a panující velké konkurence na trhu. Dále na vliv ceny akcie v té době měla i posilující koruna. Naše predikce se momentálně do puntíku vyplnila, akcie klesla k 330 Kč a nyní se podívejme, co nás bude pravděpodobně čekat v následujících kvartálech.

Společnost CETV za posledních několik měsíců udělala několik výrazných změn ve svých dceřiných společnostech, jednalo se především o výměnu ředitelů v několika televizích, který mají za úkol zlepšit prodej reklamy, snížit provozní náklady, zastavit pokles sledovanosti. CETV momentálně sužují tyto problémy ve všech zemích, kde vyvíjí své aktivity.

Nejvíce ziskovou televizí v portfoliu společnosti je TV Nova a ani ta se nevyhnula rázným opatřením, která naordinoval nový ředitel. Televizi bude muset opustit 100 zaměstnanců a není vyloučeno, že v případě nutnosti by se mohlo propouštět nadále, ale ne již v takovém měřítku. Tyto kroky z našeho pohledu přicházejí velice pozdě, protože pokud si vzpomeneme na první polovinu roku 2010 management CETV predikoval zotavení příjmů z reklamy a dokonce mírný nárůst v Bulharsku v posledním kvartále roku 2010, to se pravděpodobně nestalo a dle našeho mínění přistoupil k obměně managementu televizí.

Dále bylo zveřejněno, že TV Nova silně propadla sledovanost, což bude bránit budoucímu navyšování prodejů a ceny reklamy, nelze tedy očekávat rychlé navýšení příjmů v brzké době. Obdobný problém má televize Markýza na Slovensku. Z tohoto důvodu usuzujeme, že nejen výsledky za 4Q 2010 investory pravděpodobně neuspokojí, ale dle našeho mínění i výhled na následující období bude negativní.

Společnost dále sužuje vysoké zadlužení, které dosahuje 1 mld. USD s dost vysokým úročením, přestože se společnost snažila dluh refinancovat, povedlo se to jenom částečně. Dále disponuje hotovostí 200 mil. USD, se kterou by mohla provést akvizici menšího charakteru.

Chcete vědět, jak situaci vidíme dal?

Naleznete to na serveru Czechwealth.cz, a to konkrétně ZDE

Podíváme-li se, na US mediální sektor, vidíme, že tento sektor roste již několik měsíců za sebou. Porovnáme-li to s akcií CETV, zjistíme pravý opak. Což nám jasně říká, že něco není se společností CETV v pořádku. Společnost dle našeho mínění není v dobré finanční kondici, a pokud by nastala korekce na akciových trzích v USA, kde je akcie primárně obchodována, domníváme se, že propad ceny akcií by byl daleko větší, než konkurenčních společností, které mají daleko lepší HV a stabilnější postavení na trhu.