ČS - koment 20.1. - polské sazby up, nervozita kolem EMU, růst Číny

Region

·   Polská centrální banka v souladu s očekáváním zvýšila úrokové sazby o 0,25% na 3,75%. Podle prohlášení centrální banky byl krok motivován především snahou zabránit udržení inflace nad cílem ve střednědobém horizontu. V současnosti inflaci zvyšují především ceny potravin a paliv spolu se zvýšením daní. Roste však riziko, že relativně dobrá situace na trhu práce povede k urychlení růstu mezd a inflačním tlakům. Toto riziko potvrdil nečekaně rychlý růst mezd v soukromém sektoru v prosinci. Dalším rizikem je růst inflačních očekávání kvůli růstu cen komodit. Předpokládáme, že polská centrální banka letos ještě zvýší sazby 2 – 3x na 4,0 – 4,25%. Obrázek o vývoji polské ekonomiky dnes bude doplněn daty o vývoji průmyslové produkce a PPI. Vyšší než očekávané růsty by trh utvrdily v očekávání dalšího růstu sazeb.

·   Zlotý reagoval na rozhodnutí centrální banky dost divokým kolísáním, včera večer se ustálil v okolí 3,88 k euru. Koruna měla tendenci posilovat, což mohlo souviset se spekulacemi, že by polské zvýšení sazeb mohlo přiblížit podobný krok i v Česku. Večer ovšem koruna podobně jako zlotý oslabila a vrátila se na ranní úrovně. Forint byl včera poměrně klidný.

Svět

·   Počet zahájených staveb domů v USA za prosinec klesl o 4,3%. Stavební aktivita mohla být v některých regionech ovlivněna nepříznivým počasím (k největšímu poklesu došlo na severovýchodě a středozápadě, na západě počet zahájených staveb silně rostl), ale určitě má vliv i slabá poptávka signalizovaná mimo jiné stagnujícím počtem žádostí o poskytnutí hypotéky. Počet žádostí o stavební povolení silně narostl, to ovšem patrně souviselo s legislativními úpravami v některých státech. Obrázek situace na trhu s rezidenčními ne movitostmi bude dne doplněn prodeji existujících domů. Čeká se znatelný růst, což by mohlo poněkud zlepšit pohled na tento sektor.

·   Trvá nervozita kolem dluhové krize v EMU. Včera oslabovaly řecké dluhopisy, údajně kvůli zprávě v německém deníku Die Zeit, podle které by mělo Řecko odkupovat své dluhopisy z prostředků EFSF (což by při současných cenách těchto dluhopisů celkem dávalo smysl). Investoři si to ovšem údajně vyložili jako krok k restrukturalizaci dluhu a uklidnilo je až prohlášení německého ministerstva financí, že na žádné restrukturalizaci řeckého dluhu nepracuje. Aby situace nebyla až tak jednoduchá, poradce německé vlády a profesor na freiburské univerzitě Lars Feld řekl v interview deníku Handelsblatt, že by se Německo mělo připravit na téměř nevyhnutelný řecký default.

·   Člen bankovní rady ECB Nowotny se včera snažil mírnit tržní reakci na poněkud jestřábí vystoupení prezidenta ECB Tricheta po minulotýdenním zasedání ECB. Nowotny řekl, že bankovní rada vidí současné sazby jako adekvátní situaci.

·   Růst čínské ekonomiky nečekaně zrychlil ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku na 9,8% meziročně z 9,6%. Finanční trhy budou údaj interpretovat patrně především jako další zesílení hrozby růstu inflace.