Co žene komodity nahoru? Ať už rozvojový svět, nebo nedostatečná nabídka, rally hned tak neskončí

Mohutnost vzestupu komoditních cen vzbuzuje řadu otázek. Předně: Jestliže se světová ekonomika prozatím nachází ve velmi raném stadiu oživení, signalizují vysoké ceny surovin významná omezení na straně nabídky, která budou existovat ještě léta? A dále: způsobí nedostatečná nabídka inflační tlaky takové síly, že bude třeba utáhnout měnovou politiku? Nebo jsou drahé komodity jen výsledkem „nekalých rejdů“ spekulantů na trzích s futures kontrakty?

Spekulační spikleneckou teorii, tolik oblíbenou Nicolasem Sarkozym, můžeme z velké části vyloučit. Letošní rok sice začal rekordním počtem nově uzavřených dlouhých pozic (tedy sázek na růst) na komoditních trzích ve Spojených státech, podle Ole Hansena se jednalo o zhruba 1,85 mil. kontraktů. Jenže ani to nestačí na svalení veškeré viny na investory. Komodity, které se na burzách neobchodují (třeba jablka), zaznamenaly stejný cenový růst a podobnou volatilitu jako jejich veřejně obchodovatelné protějšky.

Celý článek naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE