ČEZ, ERSTE, UNI - Report ČR z 14.1. + akciový výhled

V závěru týdne se toho příliš na domácím trhu na hlavních emisích nedělo. V objemech obchodů akciím ČEZ (+0,01 %) tentokrát konkurovaly akcie TELEFÓNICA O2 (+0 %), když obě emise stagnovaly. Přílišné změny nepředváděly ani banky. KB (+0,13 %) se držela nad hranicí 4500 Kč, ERSTE (-0,4 %) se pak naopak držela níže oscilujíc u hranice 850 Kč, když na titulu také výrazně poklesla likvidita. To se stalo i na NWR (-1,9 %), které se začalo vzdalovat od hranice 300 Kč. Nedařilo se opět ani CETV (-2,39 %), které z letošních 10 seancí jen 3krát posílily. Ještě větší ztráty nakonec zaznamenal VIG (-2,78 %), který odpoledne nečekaně ve Vídni zamířil na jih. Po několika dnech minimální aktivity se investoři probudili na akciích PEGAS (-0,94 %). U ostatních emisí v tomto směru ke zlepšení nedošlo a tak i celkový objem obchodů ve SPAD dosáhl jen 1,21 mld. Kč. Závěrečná aukce přispěla 51 mil. Kč. Index PX si nakonec v pátek odepsal -0,38 %, za celý týden tak stagnoval, když poklesl o nepatrných -0,09 %.

V úvodu týdne je k dispozici informace o problémech společnosti UNIPETROL, resp. její dceřiné společnosti UNIPETROL RPA, která byla nucena vyhlásit tzv. výjimečnou situaci pro zákazníky čpavku a močoviny. Nemůže totiž řádně plnit své závazky vyplývající ze smluvních vztahů se svými obchodními partnery. Důvodem jsou přetrvávající problémy na netěsnosti potrubí, které nastaly na konci roku 2010. Potíže firma předpokládá ještě nejméně další 2 týdny a to za předpokladu, že nedojde k odhalení dalších poruch, které by mohly tuto dobu prodloužit. Tyto problémy dle sdělení firmy mají jen zanedbatelný vliv na ostatní petrochemické nebo rafinérské instalace. Pro titul se nicméně může jednat o negativní informaci, zvláště když vezmeme v potaz velmi nízkou likviditu z poslední doby, tzn. s cenou titulu může zahýbat i relativně nízká objednávka. Šéf Erste uvedl, že skupina má ty největší ztráty za sebou, kulminace špatných úvěrů bude již jen letos v Rumunsku. V tomto směru tedy žádná nová informace, avšak Treichl také připustil, že se společnost znovu poohlíží po akvizicích. Finanční ředitel ČEZ M.Novák v rozhovoru uvedl, že firma letos zamýšlí zvednout zadlužení ještě téměř o ekvivalent jednoho ročního zisku EBITDA. V budoucnu chce ukazatel zadlužení mít na úrovni blížící se 2,5násobku EBITDA, který pokládá za optimální z pohledu využití zdrojů i udržení ratingu. Pokračovat chce v refinancování svého dluhu, tzn. také odkupovat dluhopisy s platné v letech 2012-3 a vydat nové. Tyto kroky společnosti si lze vyložit jako snahu dorovnat se v zadlužení konkurenčním společnostem a využít současné nízké sazby na své financování do budoucna. Pokles cen elektřiny by dle firmy neměl zásadně ovlivnit její hospodaření, když pro letošní rok sice společnost prodala svou výrobní kapacitu o 2 eura/MW níže (ca cca 52 EUR), nicméně zčásti vyrovnat pokles má další zvýšení efektivity a větší příspěvek zahraničních aktivit v čele s větrným parkem v Rumunsku. Firemní zprávy jinak chzbáí. Věřit můžeme, že akciím CETV se v pátek podařilo odrazit od hranice 19,30 USD. Určitý obrat v zámoří předvedly i „konkurenční“ akcie KITD. Investoři v zámoří by mohli začít reflektovat slabší dolar, resp. silnější středo a východoevropské měny. Asijské trhy jsou smíšené, když se po pátečním oznámení dalšího zvýšení rezerv bank nedaří trhu v Číně, navíc podpořeného i makrodaty o růstu cen nemovitostí. Z domácích makrodat lze zmínit prosincový značný růst cen výrobců o 1 %, tzn. které obdobně jako v řadě jiných zemích indikuje zvyšující se inflaci.makrodat nás dnes prakticky nečekají, když navíc US trhy zůstanou díky svátku uzavřeny.