Analytici: Evropské trhy v roce 2011 porostou o 12%

Podle posledního průzkumu agentury Bloomberg očekávají přední stratégové a analytici v příštím roce růst evropských akciových trhů v průměru o 12%, když vliv růstu firemních zisků a nízkých úrokových sazeb překoná negativní působení dluhové krize.

Nejvíce "bulish" jsou pro příští rok analytici Goldman Sachs, kteří počítají s růstem panevropského indexu Stoxx Europe 600 o 20%. Firemní zisky by měly růst až dvojnásob oproti průměrnému očekávání trhu nastavenému v tomto ohledu na 14%. Mnohé evropské společnosti budou i nadále zvyšovat své zisky nehledě na dluhové problémy některých evropských regionů.
Pro letošní a příští rok je odhadován průměrný růst firemních zisků o 46%, což je nejvíce za posledních 7 let.

Panevropský Stoxx 600 zatím v tomto roce posílil o 8,7%. Americký S&P 500 letos připisuje cca 10%.
Současný výnos v rámci Stoxx 600 (poměr ceny akcií k ziskům) jen a úrovni 6,53%, což je o 3,6% lepší výnos než u 10letých německých dluhopisů. Spread dosáhl úrovně 4,81% letos v dubnu, což bylo nejvíce od začátku finanční krize na podzim roku 2008.

Mezi favorizované evropské akciové trhy patří Německo a UK. V obou zemích by hodnota růstu HDP měla překonat aktuální výnosy tamních vládních 10letých dluhopisů. Někteří analytici sázejí také na Itálii a Francii, kde mají firmy silné růstové momentum a přitom byly země jako takové "zataženy" do obav kolem dluhové krize evropských periferií. Aktuální valuace titulů na těchto trzích dosahuje u ukazatele PE cca hodnoty 10, což je méně než 11 u Německa.

Index volatility evropských trhů je aktuálně na 5měsíčním maximu. Vysoká volatilita se předpokládá také pro příští rok.

Následující tabulka ukazuje odhady jednotlivých analytiků a stratégů


Zdroj: Bloomberg