Jak zbavit své portfolio balastu? Radí Komerční banka

Hádali jste se včera v teple nad zlatavým mokem o tom, jaká akcie SPAD za poslední rok vydělala nejvíc? Pravdu měl ten z vás, kdo tipoval Unipetrol. A to se ziskem více jak 46 % na celé čáře. Unipetrol svého času zaspal nástup býčího trendu a v okamžiku, kdy se investoři nasytili „mainstreamovými“ tituly, začali se poohlížet i jinde. Když k tomu přičteme nového silného akcionáře/kupce, rally byla na světě. A ne jen tak ledajaká: Akcie se v jednom okamžiku vyšvihla nad všechny své roční cíle. A analytici zvedli varovný prst. Jak je tomu nyní? Mnozí považují Unipetrol na současné ceně za drahý. Proč? „Sektorové srovnání ukazuje, že akcie Unipetrolu se obchodují nad hodnotami poměrových ukazatelů srovnatelných společností. Cílová cena odpovídá 21,3x zisk na akcii (EPS) roku 2010 a průměrně 11,3x EPS let 2011-15,“ uvádí v analýze Unipetrolu Miroslav Adamkovič z Komerční banky. Právě tento finanční ústav v posledních dnech snížil cílovou cenu a potvrdil akcii nelichotivé doporučení. Důvody? „Akcie Unipetrolu se obchodují nad většinou ukazatelů srovnatelných společností. Ačkoli může být rozdíl částečně vysvětlen strukturou kapitálu, nadále považujeme akcie Unipetrolu za příliš drahé. Příznivý dopad na ocenění by měly vyšší ceny ropy, silnější rafinérské a petrochemické marže, silnější dolar a vyšší prodeje. Další pozitivní změny by mohly způsobit vyšší zapojení dluhového financování, vyšší vyplacené dividendy a akvizice či investice do nových segmentů jako je výroba elektřiny,“ vysvětluje Adamkovič. Pojďme se podívat, co Komerční banka doporučuje investorům na tomto petrochemickém titulu, kolik bude stát akcie do roka a do dne a jak to bude s dividendou. Speciál věnovaný Unipetrolu: Je drahý nebo levný? Kolik na něm vyděláte za rok, proč KB snížila cíl, jak to bude s dividendou a přehled nejnovějších investičních doporučení. Čtěte na iPOINT