Komoditní komentář - ropa na konci roku poklesne, zlato dále poroste až k 1650 USD

1/ Jak se podle Vás bude vyvíjet cena ropy do konce letošního roku?

Na ceny ropy budu vplyvat faktory ako je pomale ozivovanie svetoveho dopytu s trvalym rastom zo strany Ciny, rastuce zasoby v USA, restriktivna monetarna politika Ciny a dalsie QE (kvantitativne uvolnovanie) v USA, ktore predstavuje velmi obmedzeny potencial rastu dopytu po rope.

Ceny ropy vidime ku koncu roka nizsie ako su sucasne a to v pasme 65-70 USD/barel, skor ako vzrastu ku 90 USD/barel v roku 2011 vdaka pokracujucemu oziveniu svetoveho hospodarstva.

2/ Zlato včera umazalo část zisků. Dočkáme se už nějaké výraznější korekce nebo bude cena pokračovat v růstu?

Dnes mame vyhlad na zlato pozitivny. Decembrovy kontrakt na zlato sa dnes rano obchoduje v strede pasma s podpornou urovnou na 1319.00 a rezistenciou pri 1358.50 USD/uncu.

3/ Jsou podle Vás reálné názory některých analytiků, že by se cena zlato mohla vyšplhat až na 1500 dolarů?

Obchodovanie so zlatom je ovplyvnene dalsim kvantitativnym uvolnovanim v USA a naslednym poklesom hodnoty USD, ktore spolu so zaujmom investorov o zlato ako ochrany pred inflaciou a v case neistoty posuvaju ceny hore.

Umele znizovanie urokovych sadzieb nuti investorov hladat ine moznosti zhodnotenia ako su nafuknute dlhopisove trhy a neiste akcie. Takisto tlak na ceny smerom hore sposobuju aj CB, ktore po prvykrat za dve dekady sa stavaju cistymi kupcami zlata.

Predpokladame dalsi rast, ale je dolezite sledovat pripadnu korekciu ku koncu roka sposobenu realizovanim ziskov, ktora by mohla byt velmi velka ako tomu bolo v july/cervenci tohto roka.

Dolezite je sledovat uroven 200 dnoveho klzaveho premieru a predpokladame, ze by sa zlato mohlo vysplhat az ku 1650 USD/uncu ku koncu buduceho roka 2011.

Martin Kadelc, Saxo Bank