Blanchard (MMF): Další QE nás nespasí, vyspělé země potřebují posílit export na úkor zbytku světa

Růst ve vyspělých ekonomikách ztratil tempo, ale kvantitativní uvolňování (QE) ze strany centrálních bank v tomto ohledu nepomůže, uvedl hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu Olivier Blanchard. „Myslím, že v USA i Evropě ještě ke QE dojde, ale neměli bychom být naivní. Většinu své monetární munice jsme vystříleli,“ hodnotí ekonom. Poté, co Bank of Japan snížila svou hlavní sazbu na 0 až 0,1 % a oznámila, že hodlá uvolnit 5 bilionů jenů na nákup vládních dluhopisů a jiných cenných papírů, očekávají trhy další vlnu uvolnění monetární politiky i ze strany amerického Fedu. Na to reaguje především dolar poklesem, když se investoři uchylují na rozvíjející se trhy ve snaze hledat vyšší výnosy.

„Úspěšné uvolnění měnové politiky přinese zlepšení v řádu několika málo bazických bodů… není to úplně zanedbatelné, ale vyspělé ekonomiky to k rychlejšímu růstu nepožene,“ upozorňuje Blanchard. Klíčem je podle něj fiskální konsolidace a přeskupení vah v mezinárodním obchodě – vyspělé země potřebují zvýšit čistý export, přičemž zbytek světa by měl své obchodní přebytky snížit. Tak lze zvýšit zaměstnanost ve vyspělé části světa a dosáhnout udržitelného oživení. „Obecně je třeba, aby měny rozvíjejících se zemí výrazně posílily, a to alespoň některé. K tomu však nedojde tak rychle, jak bychom potřebovali.“

Celou zprávu naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE