ČS - koment 21.9. - měny v regionu, zasedání FOMC

·          (PL) Včera promluvil guvernér NBP, Marek Belka, a znovu zopakoval, že přílišné posílení zlotého by nebylo dobré pro polskou ekonomiku. Tady by jsme ale chtěli připomenout, že podle researche NBP, jsou hodnoty mezi 3,60 a 4,20 v pohodě, což nadále ponechává dostatek prostoru. Marek Belka asi chtěl v čase, když se diskutuje o časování prvního hiku připomenout, že zlotý zůstává pod drobnohledem NBP. A v podstatě tím vytváří prostor měnovou radu: ta buď na podzim hikne, kvůli inflačnímu výhledu a díky tomu jak si ekonomika vede, anebo zůstane opatrnější a i kvůli zlotému ponechá sazby ještě nějakou dobu beze změny. My nadále věříme v ten první scénář a čekáme první hike v říjnu.

·          (CEE)  Forint i zlotý včera posílili, koruna v zásadě beze změny. Zejména forintu pomohl o něco slabší švýcarský frank (po intervenci japonské centrální banky proti jenu a verbální intervenci švýcarské CB proti franku). Maďarská vláda navíc oznámila již dříve, že zvažuje přijetí opatření, která by pomohla zmírnit expozici maďarských domácností na výměnný kurz (jako možnost bezplatného předčasného splacení půjček v cizích měnách, možnost prodloužení splatnosti až o 5 let, omezení výšky dluhu na max. tržní hodnotu zastavené nemovitosti atd.). Centrální banka včera namítla proti některým z navrhovaných opatření (zejména posledním dvěma) a vyjádřila obavu o jejích dopad na bankovní trh. V zásadě však podpořila snahu vlády a vyzvala ji k dalšímu zvyšování ochrany dlužníků. To všechno zřejmě pomohlo zmírnit obavy o dopad slabosti forintu vůči švýcarskému franku a zmírnilo tak tlak vůči forintu.

Svět

·          (US)  Dnes data z trhu s rezidenčními nemovitostmi, u zahájených staveb se čeká mírné zlepšení, u stavebních povolení zase mírné zhoršení. V zásadě tudíž hodnoty kolem již beztak relativně slabého základu. Pokud nedojde k výrazně negativnímu překvapení, trh by neměl moc reagovat.

·          (US) FOMC dnes nechá sazby prakticky jistě beze změny. Pozornost se soustředí na prohlášení po zasedání a v něm na hodnocení stavu ekonomiky a případné zmínky o možnost dalšího kvantitního uvolňování. Hrozí, že kombinace žádné zmínky o kvantitativním uvolňování spolu s případnou sérii slabých dat v průběhu týdne by mohla trh těžce deprimovat.