CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: průmyslová výroba v červenci vzrostla o 0,3 % m/m a o 5,3 % y/y, hůře než trhy čekaly

ČR: maloobchodní tržby klesly o 1,3 % m/m, o 1 % y/y, čekala se stagnace
ČR: zahraniční obchod v červenci skončil s přebytkem 6,3 mld. korun, hůře než trhy čekaly

ČR: BÚ PB za 2.Q. skončil ve schodku 29,5 mld. korun

ČR: HDP za 2.Q. dle konečných čísel vzrostl o 2,4 % y/y ( původně 2,2 %) a o 0,9 % m/m (původně 0,8 %)

ČR: nezaměstnanost v srpnu klesla na 8,6 %

ČR: spotřebitelské ceny v srpnu klesly m/m o 0,3 % a meziročně jsou o 1,9 % vyšší

Německo: průmyslová výroba za červenec zaostala za očekáváním s růstem 10,9 % y/y a 0,1 % m/m (odhady: 12,5 % y/y, 1 % m/m)

Kurz eura v minulém týdnu: za celý týden se koruna nevymanila z pásma 24,68 – 24,77 CZK/EUR

Minulý týden byl přinesl řadu důležitých domácích zpráv, které dokreslují celkový obrázek kondice domácí ekonomiky. V celkovém výsledku se druhé čtvrtletí povedlo. HDP za toto období totiž mírně vzrostl oproti očekáváním. Předpoklady hovořily o růstu  tempem 2,2 % y/y, zatímco výsledek byl růst o 2,4 % y/y. Vděčíme za to především dobrému výsledku německé ekonomiky.

Čísla za červenec a srpen však spíše zklamala. Průmysl, maloobchodní tržby a zahraniční obchod dopadly hůře než trhy čekaly. Nezaměstnanost mírně klesla na 8,6 %. Koruna za zprávy přesto vůbec nereagovala a nechával ji chladnou i pohyb na okolních trzích, kde měny mírně posilují.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí eurozóna: průmyslová výroba za červenec

Úterý Německo: index ekonomického sentimentu ZEW za září

Úterý eurozóna: index ekonomického sentimentu ZEW za září

Středa ČR: index cen výrobců (PPI) za srpen

Středa eurozóna: index spotřebitelských cen za srpen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

V tomto týdnu nás nečekají žádná důležitá čísla z domácí ekonomiky. Koruna by mohla více sledovat vývoj na okolních měnách. Ty mírně posilují, takže by se koruna měla v dalších dnech držet na silnějších úrovních. Dále bude záležet na německých datech, v tomto týdnu tedy na indexu ZEW. Jeho výsledek by mohl napovědět další vývoj pro korunu. V blízké době však nečekáme výraznou volatilitu a předpokládáme udržení se pod 25 korunami za euro.

CZK/EUR - výhled do konce roku

V dalších měsících nadále očekáváme korunu spíše slabší, ale její ztráty by nemusely být nijak výrazné. Volatilita koruny je nyní nižší než volatilita ostatních měn v regionu, koruna je nyní i méně citlivá na špatné zprávy ze světových trhů. Na konci roku očekáváme stále korunu na mírně silnějších úrovních než se obchoduje nyní - tedy kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Eurozóna: spotřebitelská důvěra Sentix v září klesla na 7,6 bodu, čekal se růst na 9 bodů

USA: B. Obama navrhne 100 % odpis nových kapitálových investic pro podniky během dvou let, slibuje si od toho snížení nezaměstnanosti

USA: obchodní bilance za červenec se zlepšila z –49,8 mld. USD na -42,8 mld. USD

USA: nové žádosti o dávky v nezaměstnanosti se snížily na 451 tisíc, lépe než trhy čekaly

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna minulý týden držela pásmo 19,20 – 19,48  CZK/USD

Začátek týdne zastihl korunu na nejsilnějších úrovních týdne a sice kolem 19,20 CZK/USD. S dalšími dny oslabovala s tím, jak dolar nacházel půdu pod nohama na eurodolarovém trhu a propadala se přes 19,30 CZK/EUR. Koncem týdne dokonce hrozila hladina 19,50 CZK/USD. V pátek se koruna vrátila zpět k 19,40 CZK/USD.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí USA: státní rozpočet za srpen

Úterý USA: maloobchodní tržby za srpen

Úterý USA: spotřebitelská důvěra ABC

Středa USA: průmyslová výrob za srpen

Čtvrtek USA: počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Pátek USA: index spotřebitelských cen za srpen

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

V posledních týdnech se začaly objevovat spekulace o možném druhém dnu krize v USA. Pokud by se černé scénáře skutečně potvrdily, některé státy by mohly spadnout zpět do recese. Zpomalení růstu by se s největší pravděpodobností přelilo také na náš břeh Atlantiku. Zpomalení eurozóny v čele s Německem, by se nevyhnulo ani ČR.

V dalších týdnech tedy bude záležet na mnoho proměnných. Pro českou korunu to znamená, že se pravděpodobně bude držet slabší, jelikož v době nejistoty či poklesu HDP by dolar opět plnil úlohu bezpečné měny.

CZK/USD -výhled do konce roku

Pozornost trhů je nyní zaměřena především na zpomalující ekonomiku Spojených států. Na trzích se nadále prosazuje příběh o rizikové averzi, takže v případě špatných zpráv (ať už odkudkoliv) se v době nejistoty investoři uchylují do bezpečných přístavů, kam patří i americký dolar.

Výrazně lepších zpráv se zřejmě v nejbližší době nedočkáme (ani z USA ani z Evropy) a dolar by se tak měl udržet na relativně silnějších úrovních. Na konci roku nadále očekáváme kurz v pásmu 19,00 - 20,50 CZK/USD.