Ekonomický komentář 17.8

AKCIOVÉ TRHY

-         US akciové trhy ukončily začátek týdne vyrovnaně. Trhy se trošku hůře vzpamatovávaly z propadu z minulého týdne. Propad na začátku obchodování byl vyrovnaný v průběhu dne. Úroveň 1080 nebyla jednoznačně prolomena.

-         Akcie výrobců polovodičů, hardwaru, suroviny, utility a energetický sektor si polepšily, naopak akcie společností aktivních v sektoru zdravotnictví, telekomunikací a pojišťovny si pohoršily.

-         Také včera jsme byli svědky velmi nízkého objemu na trhu.

-         Očekávané ekonomické údaje (GMT):

http://www.saxobank.com/en/market-news-and-analysis/pages/free-economic-calendar.aspx

-         Trhy se budou soustředit hlavně na:

ZEW Survey (podnikatelská nálada v GE) (srpen) (11:00 SEC) – oček. 20, předcházející 21.2

US Housing starts/building permits (červenec) (14:30 SEC) – oček. 560k/580k přecházející 549k/583k

US Industrial production/Capacity utilization (červenec) (15:15 SEC) – oček. Saxo 0.2%/74.0%, konsenzus 0.5%/74.6%, přecházející 0.1%/74.1%

-         Dnes zveřejňují výsledky: Wal-Mart Stores, Abercrombie & Fitch, Home Depot.

-         Výhled na dnešní den pro DAX je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 6125 s cílem při 6168. Stop loss pod 6110.

-         Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 5285 s cílem při 5315. Stop loss pod 5272.

-         Výhled na dnešní den pro S&P500 je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 1084 s cílem při 1091. Stop loss pod 1082.

ZLATO

-         Narůst cen zlata byl spojený s negativními ekonomickými daty z USA, nejistotou ohledně rychlosti oživení světové ekonomiky, problémy zemí PIIGS a zájmem investorů o bezpečná aktiva.

-         Zlato, podobně jako ropa stojí momentálně mimo zájem spekulativních investorů. Poměr spekulativních pozici na růst nebo pokles byl minulý týden přibližně vyrovnaný a tedy neutrální.

-         Zlato by si mohlo polepšit v případě dalšího propadu akciových trhů zároveň však případné posilování USD bude mít negativní vliv na ceny.

-         Ceny zlata jsou ovlivňované hlavně psychologií – útěk do bezpečí a spekulace v porovnání  s ostatními kovy. Na trhu je momentálně mírný přebytek dlouhých futures kontraktů ve zlatě a mírný přebytek krátkých kontraktů na stříbro. V nejbližším období by si zlato mohlo polepšit trosku více než stříbro.

-         Dnešní výhled na zlato je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po prolomení úrovně 1222 s cílem při 1218 USD/unce. Stop nad 1223.50.

STŘÍBRO

-         Dnešní výhled na stříbro je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po prolomení úrovně 18.35 s cílem při 18.23 USD/unce. Stop nad 18.40.

ROPA

-         Všechny komodity včetně ropy jsou ovlivněné spekulacemi investorů o vyhlídkách US a čínské ekonomiky, vývoje USD a celkově zájmu investorů o riziko.

-         Tento týden budou zájem investorů o riziko ovlivňovat zveřejněná ekonomická data v USA. Na trhu se stále neobjevili spekulanti v dlouhodobých dlouhých pozicích na kontrakty ropy, což znamená, že trh je skeptický ohledně výrazného nárůstu cen ropy v nejbližší budoucnosti.

-         Tento týden vidíme podporu úrovně na 73.40 a rezistenci na 80 USD/barel.

-         Dnešní výhled na ropu je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy okolo úrovně 75.10 s cílem při 75.75 USD/barel. Stop loss pod 74.81.

KUKUŘICE

-         Na trhu je momentálně vidět větší zájem o nákup kukuřice v porovnání s pšenicí, protože hodně investorů věří, že ceny kukuřice budou v budoucnosti růst rychleji než ceny pšenice. Další  z důvodů jsou také spekulace, že zásoby kukuřice v Číně klesají.

-         Podpůrná úroveň: 408 a rezistence 415 ½.

EURUSD

-         EURUSD si ještě nenašlo jednoznačný směr. Trh bude zatím dočasně ovlivněn zveřejněnými  ekonomickými daty, protože žádné nové zprávy ze strany Fedu nebo ECB o zvyšování úrokových sazeb nebo použití jiných nástrojů neočekáváme.

-         Pozitivní data GE HDP z minulého týdne a případná pozitivní podnikatelská nálada v GE (dnes zveřejňovaný  ZEW Survey) nemají výrazný pozitivní vliv na EUR, protože některé země  Eurozóny mají problémy s deficity.

-         Část Eurozóny roste (GE, FR...atd.) a tzv. krajin PIIGS mají obrovské problémy s dluhy.

-         Dnes bude probíhat aukce irských státních dluhopisů se splatnostmi v 2014 a 2020 v objemu EUR 1.5 mld (11:00 SEC). Trhy budu úzkostlivě sledovat prodaj, hlavně po nedávných spekulacích o problémech irských bank a pomoci irskému dluhopisovému trhu ze strany ECB.

-         Dnešní výhled na EURUSD je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 1.2800 po prolomení úrovně 1.2850 s cílem při 1.2920 EURUSD. Stop pod 1.2760.

Martin Kadlec, Senior Sales Trader Saxo Bank