ČS - koment 17.8. - jak je to s rizikem recese, data z realitního US trhu

ČR + Region

·          PL,HU (D-1) Polský deficit za prvních 7 měsíců na 67% celoročního plánu což je celkem dle plánu, polská aukce pokladničních poukázek také bez výraznějších změn (poptávka solidní, výnos těsně pod 4%). Jediná událost v regionu a bez dopadu na trh. 

·          Měny regionu bez výraznějších změn – kačka sice ráno oslabila až k 25, to ale bylo jenom krátkodobé, posléze se vrátila k 24.80. Bez výraznějších výkyvů se obchodoval i forint. Polský zlotý včera po otevření Ameriky posílil až k 3.97, kde je i nyní – stále mu však dle nás k normální hodnotě něco chybí...Držíme naši short EURPLN pozici dál – odbouchneme ji až na 3.90 :)

Svět

·          EMU(D-1) Jeden z (trochu prořídlých řad) těch, co si myslí, že další recese není hotová věc – Patrick Honohan z ECB včera v Hong-Kongu řekl, že vidí velice malé riziko další recese. Dle nás, pokud nedostane světová ekonomika další šok, je tahle šance rovněž malá – momentální pesimismus je dle nás neodůvodnitelný.

·          US(D-1) To, že ani v USA navzdory vytrvalému strašení některých (např. Rosenberg – ne ten český :) ) není zaděláno na další recesi, ale že nás čeká zpomalení dynamiky oživení, ukázal i včera  Index zpracovatelského NY Fedu . Ten sice hodnoty 32 z dubna ani zdaleka neatakuje, ale po propadu k 5 v červenci se mírně zvedl (na 7,1 v srpnu). Zlepšil se i index zaměstnanosti, ten je ale hodně volatilní a v tomto roce spíše bez směru. beru si z toho toto: ekonomika oživuje, ale výrazně pomaleji než v prvních měsících roku.

·          USA(D) Dnes nás čekají slabá data za zahájené stavby domů i povolení, to snad už ale nikoho nepřekvapí ( i když ti, co chtějí mermomocí vidět sklenici rozbitou můžou panikařit dál). Naopak, u průmyslové produkce jsou očekávání dle nás tak akorát, čeká se +0,5%,. Dle dat za odpracované hodiny přidají celkovému růstu auta, kvůli teplotám i produkce elektřiny.  Růstu kolem +0,6-0,7% nahrává i ISM.V každém případě pozitivní překvapení trh odignoruje, špatná data budou ale zveličena. Efekt na EURUSD z negativního překvapení může být korekce k 1.30.