Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  05.08.2010 15:46:32

ČS: Komentář ČNB k rozhodnutí o sazbách poměrně překvapivý


ČNB dnes ponechala sazby na historickém minimu 0.75%. Za takový výsledek hlasovalo všech 5 členů BR, kteří byli přítomni.

 

·         Asi největším překvapením bylo to, že nezazněl komentář proti koruně. M.Singer sice připustil, že to posilování v posledních dnech bylo moc rychlé a že momentální síla koruny je prot-inflačním rizikem, ale také řekl, že pokud kačka zůstane tam, kde je, tak to “nebude žádné velké drama“. Tak to jsem zvědavý jak si tohle vyloží trhy.

 

·         Samotná prognóza se sblížila s naší – pro rok 2010 tak ČNB čeká  HDP 1,6% (my 1,8, předchozí prognóza + 1,4), pro rok 2011 +1,8% (my 1,7%) pro rok 2012 2,9 (my 2,8%). Díky rapidnímu přehodnocení kurzu koruny  pro rok 2011 (z 24,9 na 24,3, v únorové prognóze pro zajímavost měla ČNB ještě kurz 25.2, náš předpoklad je 24.5) a pesimističtějšímu (než je ten náš) výhledu na růst v EMU čeká ČNB v roce 2011 3M PRIBOR na 1,4% (my 1,5%), v roce 2012 2,2% (my 2,1%). Zde moc rozdílů není. ČNB rovněž opustila scénář dvojitého propadu – „W“ sice stále patrné je, ale dna jsou extrémně mělká.

 

·         Obecně jsou dle ČNB rizika mírně protiinflační (s čím souhlasíme). Vzhledem k tomu, že nová prognóza ještě nezahrnuje dopad fiskální konsolidace doma, hlavním rizikem proti inflaci je fiskální konsolidace a aktuální kurz. Opačným směrem pak působí ceny komodit. Dle nás je zvláštní představa guvernéra, že česká fiskální konsolidace nebude mít na sazby dopad – dle nás nebýt konsolidace v roce 2011, ČNB by teď byla se sazbami mírně „za křivkou“. Takhle se sice naše prognózy skoro rovnají, u nás ale za podobně nízké sazby může česká a evropská konsolidace.

 

·         Dopad: KD žádný ale je možné, že si trhy proberou guvernérova slova jako zelenou pro další posílení, můžeme pak s kačkou rychle dojít pod 24.50. To se ale už určitě ČNB líbit nemůže.

        

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.

Související zprávy:
ČNB upravuje operace na podporu trhu zavedené v... 

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

ČS: Komentář ČNB k rozhodnutí o sazbách poměrně překvapivý

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt   9:47  GER: HDP kleslo! Research (Česká spořitelna)
Čt   9:32  CZE: Nižší růst HDP Research (Česká spořitelna)
St 22:02  Closing Bell & výhled na 15. 11. Grant Capital (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies