Commerzbank (Commerzbank)
Akcie ve světě  |  02.07.2010 14:48:16

Týdenní komentář: Averze k riziku narostla


Averze k riziku narostla. Akciové indexy klesají pod klíčové úrovně podpory. Kolem pokračování ekonomického oživení panuje nejistota.  Končící 12-měsíční refinanční operace ECB středem pozornosti peněžního trhu. Volatilní komoditní trh.

Poslední červnové dny přinesly odklon investorů od rizikovějších aktiv a akciové indexy začaly propadat pod klíčové hranice podpory. Sledovaný údaj o americké spotřebitelské důvěře zklamal (pokles o 10 bodů na 52,9) a to tak, že titulek možné "dvojité dno" na sebe nenechal dlouho čekat. Po dvou předchozích silných vzestupech indexu spotřebitelského sentimentu není určitý ústup až tak velkým překvapením, ale tento pokles předčil všechna očekávání. Spotřebitelé vyjádřili negativní sentiment ve všech pěti kategoriích - podnikatelských podmínkách, zaměstnanosti, vývoji zisku a očekávání ohledně podnikatelského klimatu a zaměstnanosti. Obavy o pokračování ekonomického oživení udávaly tón. Poslední ekonomická čísla z Číny (PMI) naznačila, že opatření čínské vlády na ochlazení ekonomiky začala fungovat. Nervózní finanční trh pracoval s informací, že evropské banky budou muset ve čtvrtek splatit Evropské centrální bance (ECB) 442 mld. euro v rámci končícího 12-měsíčního tendru. Že peněžnímu trhu dominují mimořádné okolnosti dokazoval i vzestup 3-měsíční Euribor sazby na mezibankovním trhu na nejvyšší hodnotu od loňského září.  Trh částečně uklidnil středeční 3-měsíční tendr ECB, při kterém si evropské banky vypůjčily od ECB méně pěněz než se čekalo. Skutečnost, že ECB dostane zpět celý objem peněz bez jakýchkoliv problémů byla pro trh povzbuzující zprávou.

Během týdne to vypadalo, že si euro našlo novou "komfortní" úroveň mezi 1,22 a 1,25 vůči dolaru. V posledních dnech hýbou s hlavním měnovým párem především výkyvy v rizikové averzi. Ve scénáři evropských dluhů nenastala žádná skutečná novinka. Společnou měnu podpořil příznivý výsledek již zmíněného 3-měsíčního repa ECB, ve kterém nižší poptávka signalizovala, že evropský bankovní systém je v lepším stavu než se čekalo. Euro, za přispění úspěšné španělské aukce  dluhopisů a slabších amerických ekonomických čísel (v čele s ISM), závěrem týdne posílilo vůči dolaru až nad úroveň 1,25.

Cena ropy WTI se nejprve kotovala kolem 79 dolarů za barel. Ropu podpořily i obavy z tropické bouře Alex, která se přiblížila k Mexickému zálivu jako první bouře letošní hurikánové sezóny. Později začala ropa ztrácet. Hlavními důvody byly klesající globální akciové trhy a nárůst averze k riziku. Navíc se objevovaly předpovědi, že hurikán nakonec Mexický záliv mine a dočasně byly uzavřeny pouze tři ropné plošiny. Cena ropy klesla postupně k hladině 72 dolarů.

Ve volatilním prostředí komodit zažilo zlato koncem týdne silný prodejní tlak a propadlo až na psychologicky důležitou hodnotu 1200 dolarů za unci. Současná nejistá situace by měla udržovat silnou poptávku po zlatě a omezovat jakýkoliv velký propad cen. Na druhé straně kvůli aktuálně vysoké ceně zlata narůstá vybírání zisků u krátkodobě orientovaných investorů. Projevuje se také slabá sezonní poptávka po zlatě v Indii, největšího světového dovozce zlata. Bombay Bullion Association (BBA) odhaduje, že dovoz zlata v červnu by mohl být o 75% nižší než ve stejném měsíci předchozího roku. Jednak z důvodu vyšší ceny zlata a také konce svatební sezóny. Během prvních pěti měsíců tohoto roku dovezla Indie 131 tun zlata, což představuje nárůst o 30% ve srovnání s rokem předchozím. Přesto podle odhadů BBA dojde v tomto roce k celoročnímu poklesu indického dovozu zlata. Pokračuje závislost pohybu ceny zlata hlavně na vývoji investiční poptávky. 

Michal Doležal, analytik Commerzbank

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Týdenní komentář: Averze k riziku narostla

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

11.08.2017Zlotému se nelíbí nárůst averze vůči riziku ve světě ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
16.11.2015TA - Averze k riziku napomáhá dolaru Patria (Patria Online)
14.05.2012Zvýšená averze k riziku poslala regionální měny ke slabším úrovním Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů