ČS - koment 5.5. - povzbudivá makra z USA proti blbé náladě

Region

·    Polský centrální bankéř Glapinski řekl, že by měla být snížena předpověď na růst polského HDP v letošním roce na 3,0 až 3,1%. Koncem roku čeká zvýšení úrokových sazeb. Jeho kolegyně Gilowská očekává stabilitu úrokových sazeb v dohledné budoucnosti.

·   Polský index nákupních manažerů prakticky stagnoval na 52,5. Index potvrdil pokračující růst polské ekonomiky, ale neukazuje na akceleraci tohoto růstu (na rozdíl od ČR). Korelace polského PMI s průmyslovou výrobou však není příliš dobrá.

·   Měny v regionu včera zůstaly pod silným tlakem plynoucím ze spíše stále se zvyšující se než klesající nervozity trhu kolem řeckého dluhu a možných problémů dalších evropských států. Dnes je jen malá šance na zlepšení, koruna patrně bude testovat psychologickou úroveň 26,00 a její proražení a další znatelné oslabení nad tuto hranici vypadá hodně pravděpodobně. K dolaru se i díky rychlému oslabování eura dostala koruna na 20,00.

Svět

·   Včerejší data za Spojených států výrazně překonala očekávání a to jak u továrních zakázek tak u probíhajících prodejů domů. U továrních zakázek jde o další potvrzení oživení ve výrobním sektoru, u probíhajících prodejů domů jde o dočasný efekt plynoucí z končícího stimulu pro prvokupce. Trhy data ignorovaly.

·   Trhy jsou momentálně v jedné ze svých méně šťastných chvilek, kdy emoce výrazně převažují nad racionálním uvažováním. Aktuální fáze paniky kolem Řeckého zadlužení a její šíření do dalších oblastí (jak na slabší státy EU tak obecně na rizikovější aktiva) by (snad) neměla mít příliš dlouhé trvání. Po vystřízlivění by se měli investoři opět začít věnovat reálnému stavu světové ekonomky, což by mělo vést jednak ke korekci přehnaného oslabení eura a jednak ke korekci momentálně přehnané preference aktiv, která investoři vnímají jako bezpečná. Časování délky trvání tohoto vystřízlivění je ovšem bohužel velmi obtížné. Rizikem je, že současná vlna paniky povede k destabilizaci ve finančním sektoru (největším rizikem je bankovní sektor PIIGS, z hlediska dopadu zejména španělské banky). Dalším významným rizikem je, že sociální neklid v Řecku bude současnou paniku dále přiživovat.

·                     V USA dnes bude zveřejněn údaj zaměstnavatelské organizace ADP o změně počtu pracovních míst, což bude důležité z hlediska odhadu pátečních údajů z trhu práce a index ISM nevýrobní. Dopad dat na trh bude patrně dost omezený kvůli soustředění investorů na problémy některých států se svým zadlužením.