PZU: Cena úpisu stanovena na horní hranici rozpětí - 312,5 PLN

Cena akcií v rámci primární emise akcií (IPO) největší polské pojišťovny PZU byla, dle očekávání stanovena na 312,5 PLN/akcii, to jest na horní hranici dříve oznámeného rozpětí. O akcie byl velký zájem jak ze strany institucionálních tak soukromých investorů, když v rámci úpisu byla poptávka až desetinásobně vyšší než nabízené množství akci.

Ocenění 312,5 PLN za akcii představuje násobek P/E 2009 (cena akcie / zisk na akcii) 7,2. To je výrazně méně než v případě VIG (14,2). Na druhou stranu, podle poměru ceny akcie k účetní hodnotě na akcii (P/BV 2009), což je v případě finančních institucí používanější srovnání, je ocenění PZU výrazně vyšší než VIG (2,4 oproti 1,1). Tento rozdíl je nicméně opodstatněný díky mimořádné ziskovosti PZU (ROE 2009: 19 % oproti VIG 8 %) a vyššímu očekávanému dividendovému výnosu. Dividendový výplatní poměr PZU očekává v rozmezí 25 – 45 %, což představuje, dle zisku roku 2009 dividendový výnos 3,5 – 6,3 % (VIG: 2,4 %).

S akciemi PZU se začne na varšavské burze obchodovat 14. května a krátce poté by se akcie, v rámci mimořádné revize, měly stát součástí hlavního indexu burzy (WIG20).

Milan Lávička