ČS - koment 19.2. - prim hraje USA - diskontní sazba a makro

·   CZ(D-1) Ministr financí Janota včera řekl, že v první polovině se můžou pokusit o prodej cca.1-2 mld. EUR 10-15-letých bondů. V zásadě se to dá očekávat – na trhu je zatím spousta likvidity, což nebude věčně, řecké problémy se zatím moc neprojevují v přirážce na českém dluhu, a ještě je před volbami, které bůhví jak dopadnou. Tlak na domácí výnosy tak bude v 1H/10 spíše mírné dolů, v 1H/10 čekáme oscilaci mezi 4,35% - 4,50%.

Svět

·   US(D-1) Včera oba indexy z Juesendej  přinesly pozitivní zprávu. Index předstihových ukazatelů se zlepšil, ale jedinou novou zprávou z něj je prodloužení průměrného pracovního týdne, což normálně je první fáze před samotným najímáním ( i když data z trhu práce – viz. níže – to trochu negují). Filadelfský Fed vzrostl v únoru  na 17,6 bodu (leden 15,2 bodu), což indikuje pokračující výrobní expanzi v regionu. Nové objednávky poskočily na 22,7, což indikuje, že i v následujících měsících by měly podniky mít co dělat.  Pokračuje tak  série dobrých zpráv, kterou v úterý odpálil index NY Fedu, který vyrostl na nejvyšší hodnotu od října. Do budoucna ale obecné zůstává problémem poptávka domácností – ta je v Americe (na rozdíl od ČR) motorem růstu, a zůstává slabá. To podpořily i zprávy z trhu práce – nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na 473 tis. což je stále recesní...Trh práce se zatím moc nelepší – minimálně v letošním roce zůstane brzdou ekonomiky.

·   US(D-1) Fed v noci ze čtvrtka na pátek zvýšil diskontní sazbu na 0,75%, trhy reagovaly poměrně silně (ačkoliv Fed již nejednou naznačil, že toto množství likvidity nebude věčně)  - dolar se urval k 1.35, riziková aktiva oslabují.

·   EMU (D) Dnes nejdůležitější data za PMI – čeká se zhruba stagnace, ale nejdůležitější bude struktura (nové objednávky, zaměstnanost ?) . Tak jako tak index zůstane nad 50, čili expanze.