ČS - koment 1.2. - týdenní restart

USA

O       Makro data: Vstupujeme do dalšího na data bohatého týdne. Pozornost trhu se soustředí především na data o vývoji na trhu práce na konci týdne. Očekávání jsou relativně optimistická (růst o 27000), vzhledem k vývoji počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti je velmi dobře možné zklamání s podstatným dopadem na náladu na trhu. Druhé v pořadí z hlediska možného dopadu na trh budou indexy nákupních manažerů ISM. U obou de čeká malá změna a udržení se lehce nad 50, což znamená pokračující, i když nijak intenzivní expanzi. Stále trvající spíše opatrná nálada (viz. Poměrně tlumenou reakci na pozitivní překvapení u amerického HDP) by měla asymetricky zvýšit reakci na případné negativní překvapení. Osobní příjmy a výdaje na začátku týdne budou silně sledovány kvůli obavám ze slabosti spotřebitelské poptávky, která by mohla zpomalovat zotavení ekonomiky. PCE jádrový index by měl potvrdit bezproblémový vývoj inflace.

O       FX a FI: Trendový pohyb k silnějšímu dolaru zdá se neztrácí na síle, po překonání psychologické hladiny 1,40 by nyní měl jeho kurz k dolaru směřovat k 1,37. Solidní údaje o vývoji HDP by mohly ukončit trend k poklesu výnosů, situaci by mohla změnit především data z trhu práce, možná i ISM indexy.

Evropa

O       Makro data: V Evropě se bude pozornost koncentrovat především na zasedání ECB. Sazby prakticky jistě zůstanou beze změny, pozornost se soustředí na Trichetovu tiskovku po zasedání Sledovat se bude hodnocení stavu ekonomiky, informace o postupu odstraňování opatření na podporu finančního sektoru a ekonomiky a případně další potvrzení, že Řecko si se svými rozpočtovými problémy musí poradit samo. Z dat budou nejzajímavější tovární zakázky za Německo, které by měly potvrdit pokračujíc oživení.

O       FI: V EMU se podle všeho už výnosy stabilizovaly, u desetiletého dluhopisu by nyní po nějakou dobu měl výnos kolísat kolem 3,2%. ECB má prostor ke změně situace malý, větším rizikem je překvapení u dat z USA.

CEE region

O       Makro data: V regionu datové ticho – nejdůležitější je zasedání centrální banky, změnu sazeb po překvapivém prosincovém snížení nečekáme, nová prognóza asi také moc nepřekvapí (ani růst, ani inflace a tudíž asi ani sazby) a stále bude malovat první zvýšení sazeb někde na rozhraní 2. a 3. kvartálu.

O       FI a FX: Koruna i další měny budou pod vlivem zahraničních událostí, v Polsku bude trh dále zpracovávat data o plánu fiskální konsolidace, který byl prezentován v pátek. CZK je stále slabší než co odhadujeme, že by měla být – uklidnění situace by mělo vrátit korunu k 25.50.