ČNB jedná ve čtvrtek o sazbách, žádné změny se neočekávají

PRAHA (MEDIAFAX) - Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve čtvrtek jednat o nastavení základních úrokových sazeb. Drtivá většina analytiků je tentokrát přesvědčena, že základní 2T Repo sazba zůstane na historicky nejnižší úrovni 1,0 procenta.

„Žádnou změnu opravdu nečekám. Ale jsem velmi zvědavý na nejnovější makroekonomickou prognózu. V ní už budou zapracovány daňové změny ze začátku roku,“ uvedl pro agenturu Mediafax Petr Dufek, analytik ČSOB. Na zvyšování sazeb je podle něj ještě hodně času. „Myslím si, že tento krok přijde až ke konci roku. I když ta ekonomická data budou lepší, než na jaká jsme v poslední době zvyklí, hospodářský růst bude pořád velmi mírný. Skutečně není kam spěchat,“ je přesvědčen.

O nutnosti ponechání sazeb na stávající úrovni nepochybuje ani David Marek, hlavní analytik společnosti Patria Finance. „Míra nevyužití výrobních kapacit zůstává i nadále vysoká, proto by neměly hrozit žádné inflační tlaky. Ke dvouprocentnímu inflačnímu cíli ČNB se sice v závěru roku přiblížíme, ale bude to způsobeno pouze zvýšením daní,“ míní Marek. Zvyšování sazeb si dovede představit už ve třetím čtvrtletí. „Ovšem musí to být podloženo pozitivním výhledem na rok 2011.“

„Tentokrát bude rozhodování bankovní rady opravdu velmi jednoduché. Sazby se měnit nebudou,“ myslí si také Petr Sklenář, hlavní ekonom společnosti Atlantik FT. Na rozdíl od většiny trhu ovšem předpokládá, že centrální bankéři by mohli sazby zvednout už na konci druhého čtvrtletí. Vedou ho k tomu dva zásadní důvody. „Vývoj inflace bude možná vyšší, než ČNB očekávala. Tak tomu bylo už v listopadu a prosinci loňského roku. Je velkou neznámou, jak se do inflace přelije zvýšení daní,“ upozornil Sklenář. Druhým faktorem je podle něj vývoj cen potravin. „V roce 2009 cenovou hladinu výrazně srážely, teď možná budou dokonce mírně růst. K tomu se mohou přidat také vnější vlivy, jako ceny pohonných hmot, případně vývoj kurzu koruny,“ dodal ekonom.

ČNB snížila sazby naposledy 16. prosince 2009, tehdy o 0,25 procentního bodu. Pro tento krok hlasovali guvernér Zdeněk Tůma, viceguvernér Miroslav Singer a vrchní ředitelé Vladimír Tomšík a Eva Zamrazilová. Od 8. února 2008 je srazila z tehdejších 3,75 procenta v sedmi krocích už o 275 bazických bodů. K poslednímu zvýšení (o 0,25 p. b.) se odhodlala 7. února 2008.

Tento čtvrtek vstoupí do historie tím, že ČNB poprvé zveřejní výsledek jednání v pevně stanovený čas, a to ve 13 hodin. „Tento krok si klade za cíl uvést režim ČNB do souladu s praxí většiny významných světových centrálních bank a je veden dlouhodobou snahou ČNB o transparentní, srozumitelnou, a proto důvěryhodnou měnovou politiku,“ řekl k tomu mluvčí ČNB Marek Petruš. Následná tisková konference začne už ve 14:30, tedy o hodinu dříve, než bylo doposud běžné.

Tomáš Cížek, cizek@mediafax.cz