Úrokové sazby: V úterý MM stagnovaly (21.3.2001)

       V úterý MM stagnovaly. IRS sazby téměř stagnovaly, když stouply o zanedbatelný 1bp.



       Ceny dluhopisů skončily smíšeně. Cena státního dluhopisu 10Y-GB 6,4/10 klesla 15p na 99,40 na bidu vynáší 6,492 (+2,4bp.), 7Y-GB 6,3/07 přidal 5bp na 100,35 a vynáší na bidu 6,228% (+1bp.). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval 3Y-GB 10,9/03 na 111,90 při výnosu 5,397% (0bp.).



       Dnes zveřejněné data platební bilance za Q4/2000 neznamenala žádný výrazný impuls. Akcelerující umísťování domácích zdrojů do zahraničních dluhových instrumentů ukazuje na fakt, že velmi malý úrokový diferenciál k euru a negativní diferenciál k dolaru začíná na domácí subjekty působit. Na druhé straně dochází k splácení půjček v zahraničí, neboť velmi nízká úroveň sazeb nestimuluje velké vypůjčovatele k cizoměnovým úvěrům. Údaje z platební bilance umožňují upřesnit odhad HDP. Vzhledem k tomu, že dnešní čísla nebyla překvapením predikci nerevidujeme. Za rok 2000 očekáváme růst HDP 2,8%.

EUR

       Eurové MM sazby včera stagnovaly. IRS sazby vzrostly 1,5-2bp.



       Ceny dluhopisů mírně klesaly. Cena 2Y Schatzu klesla na 100,01 při výnosu na offeru 4,243% (+3,7bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,407% proti pondělnímu 4,376% (+3,1bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 104,2 při výnosu 4,697% (+2bp). Březnová Future na 10Y Bund klesla ze 109,68 na 109,53.



       Výnosy evropských benchmarků včera mírně rostly během klidného obchodního dne. Investoři před rozhodnutím FEDu nechtěli výrazně otevírat své pozice. Zveřejněná data trh ignoroval. Mírně negativním překvapením byla francouzská průmyslová výroba, která klesla o 0,3% m/m na 2,9% meziročně. Během dneška bude vývoj sazeb záležet na razanci poklesu akciových trhů, které budou reagovat na menší uvolnění měnové politiky FEDu než větší část trhu očekávala.

USD

       Delší dolarové MM vzrostly o 3,5-4bp. IRS úrokové sazby klesly 12-7bp podle splatnosti.



       Ceny Treasuries výrazně rostly. Cena 2Y GB benchmarku přidala na 100 24/32 při výnosu 4,21% (-10bp). 5Y T-N přidal 11/32 na 105 12/32 a vynáší 4,46% (-8bp). 10Y-GB vzrostl 13/32 na 101 27/32 a vynáší 4,76% (-5bp).



       FED rozhodl snížit své klíčové sazby o 50bp na 5%, tedy míň než většina trhu očekávala. Paradoxně výnosy Treasuries v reakci na rozhodnutí FEDu výrazně klesly. Důvodem bylo vyznění doprovázejícího komentáře ve kterém centrální banka konstatuje připravenost k dalšímu uvolnění měnové politiky. Trh z komentáře usuzuje, že je FED připraven snížit sazby před dalším zasedání zasedáním 15. května. Domníváme se, že zpráva byla spíše směrována k investorům na akciovém trhu, kde by mohla vzniknout panika. Domníváme se, že k dalšímu snížení sazeb dojde až v květnu. Je pravděpodobné, že se opět bude jednat o 50bp uvolnění měnové politiky.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář