Týden na devizovém trhu (7.12.2009)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: podle předběžných údajů ČSÚ klesla průmyslová výroba v říjnu o 7,3 %, lépe než se čekalo

ČR: podle Tomšíka z ČNB existují silné argumenty pro snížení sazeb, ale i dost argumentů pro ponechání sazeb

ČR:index nákupních manažerů PMI ve výrobě za listopad vzrostl na 50,6 bodu

ČR: schodek státního rozpočtu dosáhl ke konci listopadu 169,4 mld. CZK

ČR: průměrná reálná mzda za 3. Q. 2009 meziročně vzrostla o 4,7 %, 23 350 Kč

Kurz eura v minulém týdnu: koruna posílila z 26,20 CZK/EUR na 25,70 CZK/EUR

Koruna se v úvodu týdne držela nad hranicí 26 korun za euro. V dalších dnech začala díky uvolnění rizikové averze posilovat a v závěru týdne se dostala až na 25,70 CZK/EUR. Pozitivně trh reagoval na uklidnění situace v Dubaji a na zprávu z USA, kde Bank of Amerika uvedla, že splatí část státní pomoci ve výši 45 mld. USD z vládního programu TARP. Společně s korunou posiloval i polský zlotý a maďarský forint.

Zprávy z domácí ekonomiky trh nijak neovlivnily. Předběžné údaje o průmyslové výrobě za říjen (pokles meziročně o 7,3 %) skončily lépe než byla očekávání trhu. Index nákupních manažerů PMI ve výrobě se konečně po 16 měsících vzrostl nad 50 bodovou hranici a dostal se do růstového pásma.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: zahraniční obchod za říjen

Úterý Maďarsko: průmyslová výroba za říjen

Středa ČR: nezaměstnanost za listopad

Středa ČR: index spotřebitelských cen za listopad

Středa ČR: HDP za 3. čtvrtletí, konečná čísla

Středa Maďarsko: zahraniční obchod za říjen

Středa Maďarsko: HDP za 3. čtvrtletí

Pátek Maďarsko: index spotřebitelských cen za listopad

Dlouhodobý výhled

CZK/EUR - výhled do konce roku

Situace na trzích se během minulého týdne uklidnila. Koruna se vrátila z 26,20 CZK/EUR pod hladinu 26 korun za euro. Do konce roku nečekáme příchod výraznějšího optimismu na trhy, koruna by se tak mohla držet spíše mírně slabší kolem hladiny 26 korun za euro. Do konce roku by se tak koruna mohla převážně udržet v pásmu 25,50 – 26,50 CZK/EUR.

CZK/EUR - výhled na příští rok

Ani pro první pololetí příštího roku nečekáme výraznější posílení koruny pod 25 korun za euro. Světová ekonomika se bude jen pozvolna zotavovat a po dočasném oživení může ještě přijít druhé dno krize. Na druhé straně ale nepředpokládáme výraznější pokles přes 27 korun za euro. Ve druhé polovině roku by se koruna mohla vrátit na posilující trajektorii a znovu posílit pod hladinu 25 korun za euro.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: chicagský index nákupních manažerů vzrostl na 56,1 bodu, čekal se pokles

Austrálie: centrální banka podle očekávání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 25 bb na 3,75 %

Eurozóna: index nákupních manažerů ve výrobě za listopad vzrostl na 51,2 bodu

Eurozóna: míra nezaměstnanosti za říjen dosáhla 9,8 %, nejvýše od prosince 1998

USA: rozjednané prodeje domů za říjen meziměsíčně vzrostla o 3,7 %, meziročně o 28,6 %

USA: index nákupních manažerů ISM v průmyslu za listopad klesl na 53,6 bodu, trh očekával pokles jen na 55 bodů

USA: report ADP o změně počtu pracovních míst v soukromém sektoru poukázal na zánik 169 tis. míst, trh čekal –150 tis.

USA: počet pokračujících žádostí o dávky v nezaměstnanosti vzrostl na 5465 tisíc, hůře než trh čekal

USA: nezaměstnanost v listopadu klesla na 10 % z předchozích 10,2 %

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila ze 17,40 CZK/USD až na pátečních 17,05 CZK/USD, na konci dne se ale vrátila zpět nad 17,20 CZK/USD

K euru se dolar držel po většinu týdne mezi 1,5000 - 1,5100 USD/EUR. V pátek po datech z trhu práce nečekaně posílil na 1,4850 USD/EUR.

Začátek týdne byl poznamenán doznívajícími problémy okolo Dubajské společnosti Dubai World, která se dostala do problémů ohledně splácení svých závazků. Dolar se držel v úzkém pásmu kolem 1,5000 USD/EUR. Výrazné posílení dolar zaznamenal až v pátek, kdy byla zveřejněna data z trhu práce. Míra nezaměstnanosti v USA klesla na 10,0 %, trh očekával stagnaci na 10,2 %. Zaniklo pouze 11 tis. pracovních míst oproti očekávaným 125 tis. míst. Výsledek byl pro trh pozitivním překvapením, díky kterému posilovaly akcie, středoevropské měny, ale nečekaně i dolar, který jde většinou právě proti akciím. Důvodem posílení dolaru byly spekulace o možném rychlejším exitu ze současné měnové politiky Fedu, který je podmíněn právě zotavením na trhu práce. Investoři se zalekli možného dřívějšího růstu sazeb, které jsou nyní na dolaru prakticky nulové, a neotevírali další pozice financované z amerického dolaru tzv. carry obchody.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Německo: podnikové objednávky za říjen

Pondělí USA: projev šéfa Fedu Bernankeho před Ekonomickým klubem

Úterý Německo: průmyslová výroba za říjen

Úterý Kanada: BoC rozhodne o úrokových sazbách

Úterý USA: spotřebitelská důvěra ABC

Středa Německo: index spotřebitelských cen za listopad

Středa Německo: zahraniční obchod za říjen

Čtvrtek Velká Británie:BoE rozhodne o úrokových sazbách

Čtvrtek USA: zahraniční obchod za říjen

Čtvrtek USA: počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti

Pátek USA: maloobchodní tržby za listopad

Pátek USA: spotřebitelská důvěra michiganské univerzity

Dlouhodobý výhled

CZK/USD - výhled do konce roku

Přetrvávající optimistická nálada na trzích bude držet korunu na silnějších úrovních a naopak dolar na slabších úrovních. Nadále by se tak kurz nemusel výrazně vzdálit od 17,20 korun za dolar. Případná změna nálady na trzích v souvislosti s vybíráním zisků před koncem roku by mohla ale přinést oslabení koruny až k 18,50 CZK/USD.

CZK/USD - výhled na příští rok

Předpokládáme, že v první polovině roku se ještě dolar bude držet na současných relativně slabších úrovních. Při zhoršení nálady na trzích ale ještě koruna může znovu oslabit nad 18 korun za dolar. Druhá polovina roku v souvislosti s oživením české i světové ekonomiky by mohla přinést posílení koruny výrazněji pod 17 korun za dolar.