Trhy rostly po dobrých zprávách i přes obavy na poli opčních obchodů

Včerejší den byl plný pozitivních zpráv, na které investoři reagovali nákupy, které posunuly akcie vzhůru, ty evropské dokonce nejvíce za posledních 5 týdnů.

Z makrodat bylo v Evropě nejzajímavější zjištění, že výrobní i terciární sektor v listopadu rostl nejrychlejším tempem za minulé dva roky. Oslabující dolar pomohl k růstu cenám průmyslových kovů a ropy, což mělo pozitivní dopad na hodnoty akcií firem jako BHP Billiton, Rio Tinto, Royal Dutch Shell aj.

Z korporátních zpráv mělo velmi silný dopad zvýšené doporučení na Renault od Credit Suisse, po kterém akcie francouzské automobilky rostly téměř 4 %. V oblasti fúzí a akvizic se do popředí zájmu opět dostala firma Cadbury. Po pokusu o nepřátelské převzetí se strany Kraft Food Inc., se o společnost údajně zajímá i Nestlé a podobné zprávy kolují i o Hershey, která by prý do převzetí šla případně ve spolupráci se společností Ferrero. Reuters pak přišla se zprávou, že Kraft Food v souvislosti s těmito spekulacemi možná zvýší svou nabídku. Akcie Cadbury na spekulace reagovaly růstem o 1,69 %. V celé Evropě pak rostly téměř všechny indexy (Eurostoxx50 +2,30 %, DAX +2,44 %, CAC +2,25 %)

V USA byla netrpělivě očekávána zpráva o prodeji existujících domů, kde byla očekávání analytiků výrazně překonána, když toto číslo rostlo o 10,1 % oproti zářijovým revidovaným údajům a v meziročním srovnání se jedná o růst o 23,5 %. Za takovým úspěchem lze nejspíše hledat masivní státní podporu v podobě možnosti daňových úlev až 8 tisíc dolarů a také podporu mezibankovní likvidity. Po mírně řečeno horší zprávě o prodeji nových domů v minulém týdnu včerejší report o prodeji existujících domů znamenal pro mnoho investorů úlevu. Indexy v USA tak končily také pozitivně: S&P500 +1,36 %, Dow Jones IA +1,29 %, NASDAQ +1,62 %.

Nicméně objemy obchodů jak v Evropě tak i v USA byly vysloveně podprůměrné a tak je třeba včerejší růst brát s rezervou. Zejména s ohledem na varovný prst vztyčený na poli opčních obchodů. Výrazně totiž rostly objemy obchodů s agresivními spready na indexu VIX – indexu volatility S&P500. Docházelo k silnému navýšení nákupů call opcí na tento index financovaný prodeji call opcí s nižším strikem, což je kombinace indikující očekávání prudkého nárůstu podkladového aktiva. Zdá se tedy, že se někteří velcí investoři zajišťují proti poklesu cen akcií masivní spekulací na růst indexu volatility, který v případě takového propadu poroste.

Na tyto obavy navázala přes noc poklesem Asie, kde i přes pozitivní růstový den v USA i Evropě klesaly akciové indexy zejména v obavách z akcií finančních institucí. V souvislosti s tímto vývojem i evropské akciové indexy dnes otevírají v minusových číslech a v očekávání velkého množství makrodat, která dnešní den přinese. V Evropě nás čekají průmyslové objednávky, HDP Německa a indexy IFO, v USA pak revize HDP za 3Q, spotřebitelská důvěra či ceny nemovitostí.