Cyrrus: Komerční banka za 3. čtvrtletí vykáže čistý zisk 2,78 miliardy korun (4.11.2009)

PRAHA (MEDIAFAX) - Komerční banka (KB) ve středu před otevřením trhu zveřejní svoje hospodářské výsledky za 3. čtvrtletí. Podle odhadu společnosti Cyrrus vykáže čistý zisk 2,78 miliardy korun, což představuje meziroční pokles o 19,7 procenta.

„Komerční banka ve druhém čtvrtletí svými výsledky trhy pozitivně překvapila a do určité míry korigovala očekávání směrem nahoru. Třetí kvartál sice předpokládáme o něco slabší než ten předchozí, přesto by čistý zisk ve výši 2,78 miliardy korun měl Komerční banku přiblížit k celoročnímu zisku v blízkosti 11 miliard Kč,“ uvedl analytik společnosti Cyrrus Marek Hatlapatka. Takový výsledek je uprostřed ekonomické recese podle jeho názoru více než solidní. „V samotném třetím čtvrtletí Komerční banka zřejmě dosáhla meziročně srovnatelných výnosů i nákladů, což při téměř zdvojnásobených opravných položkách k úvěrům vyústí zhruba ve dvacetiprocentní meziroční pokles čistého zisku,“ upřesnil analytik. Právě opravné položky mohou být podle něj faktorem, který způsobí odchylku skutečných výsledků od tržních očekávání.

„Očekáváme, že čisté výnosy Komerční banky za třetí čtvrtletí dosáhnou 8,36 miliardy korun, což je přibližně o procento více než ve stejném období před rokem. Na tento, v prostředí ekonomického útlumu na první pohled takřka neuvěřitelný, výsledek však musíme nahlížet s větší pozorností,“ varuje Hatlapatka. Ze tří hlavních výnosových kategorií hloubku krize víceméně reálně odráží jen jedna a tou jsou poplatky a provize. Ty podle odhadu Cyrrusu meziročně klesnou o 4,5 % na 1,9 mld. Kč, za celých devět měsíců letošního roku bude činit meziroční propad 5,4 % (toto číslo je však částečně zkresleno mimořádným výnosem 162 mil. Kč zaúčtovaným v 1. pololetí roku 2008). Čistý úrokový výnos by měl mezikvartálně klesnout o 1,8 procenta.

„U provozních nákladů očekáváme meziročně podobné číslo a mezikvartální pokles o 1,4 procenta na 3,47 miliardy korun. Předpokládáme, že KB se bude i nadále snažit šetřit na administrativních nákladech, meziročně nižší očekáváme také odpisy,“ doplnil Hatlapatka s tím, že tyto úspory budou kompenzovat meziročně vyšší osobní náklady související s mírným nárůstem počtu zaměstnanců i mezd a odměn.

Akcie Komerční banky od zveřejnění hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí posílily zhruba o 12 procent. „Dosáhly úrovní ze září loňského roku, tedy z období před největší vlnou poklesů na akciových trzích,“ připomněl Hatlapatka.

Akcie KB zakončily úterní obchodování na pražské burze na úrovni 3427 Kč (-3,46 %). Od začátku roku (2970 Kč) posílily o 15,38 procenta, od letošního minima (1545 Kč), na které spadly 25. února, jsou silnější dokonce o 122 procent.

Na pražskou burzu vstoupila KB 8. února 1994 s upisovací cenou 2640 Kč. Na maximum se její akcie vyšplhaly hned 1. března téhož roku (4660 Kč), na historické minimum (268,60 Kč) naopak spadly 7. října 1998.

„Současná cena akcií KB podle našeho názoru již započítá relativně solidní výsledky ve zbytku letošního roku a očekávané mírné zlepšení ekonomiky v roce příštím. I přesto, že tedy očekáváme solidní výsledky za 3. čtvrtletí, prostor pro další růst ceny akcií KB vidíme jako velmi omezený. Jako tradičně i tentokrát musíme zdůraznit, že cena akcií KB se více než od aktuálních hospodářských výsledků odvíjí od celkového sentimentu v bankovním sektoru,“ uzavřel Hatlapatka.

Tomáš Cížek, cizek@mediafax.cz