DOWER-D: KB, ČEZ, CETV a další - čeká nás běh na dlouhou trať!

Nejistota po druhém letošním ekonomickém summitu G20 už trvá příliš dlouho. Na pořad dne se místo výsledků summitu dostávají jiné události. Především (1) proměnlivé a vrtkavé spekulace, (2) ukončování fiskálního roku 2009 a (3) firemní výsledky 3Q 2009. Žádná koncepce, žádná perspektiva, žádná představa. Trhům chybí jasná tendence a trend. Takové prostředí je ovšem, a to je pozitivum současné situace, vhodnou základnou pro krátkodobé a nahodilé obchodování. Viz například grafy 1 až 3.

Graf 1, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, CETV, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.10. - pro zvětšení klikněte

Na významu a na síle však nabývají firemní hospodářské výsledky za 3Q 2009. Právě ony mohou výrazným způsobem přispět ke změně nálady na akciových trzích - ať už v kladném či záporném vyznění.

Kudy dál, to je kardinální otázka dneška? Nouriel Roubini, přezdívaný Dr. Zkáza,  cestu zná: správně načasovat ústupovou strategii z měnového a fiskálního uvolnění, ke kterému došlo právě kvůli zastavení krize. Ale jak? Trochu jeho rada připomíná léčbu, přesněji tišení bolesti, nevyléčitelně nemocného pacienta morfiem, který se sice jako zázrakem uzdravil, ale je závislý na droze.

Nicméně asi i z výše uvedeného důvodu vyzvala ECB země EU a celou EU, aby nejpozději v roce 2011 přistoupila k "únikové strategii". Konkretně vyzvala vlády zemí EU ke snížování finanční pomoci svým ekonomikám. Strategie odchodu od stimulačních opatření je podle ECB nepostradatelná pro hospodářské oživení a důvěru v ekonomiku.

Ministři financí zemí EU, kteří se spolu s guvernéry centrálních bank unie sešli na dvoudenním summitu v Göteborgu, však reagovali vyhýbavě. "Musíme počkat na ekonomické prognózy EK, které budou zveřejněny v listopadu," uvedl lucemburský premiér Jean-Claude Juncker, který zároveň předsedá takzvané euroskupině sdružující ministry financí eurozóny. "Samozřejmě musíme připravit strategie odchodu (od stimulačních opatření) již nyní. A poté uvidíme, zda bude možné tyto strategie zrealizovat v roce 2011," dodal.

A důsledky takovéhoto vyčkávání a tápání už pociťuje i akciový trh, viz vzpomínané grafy 1 až 3, ale také grafy 4 a 5.

Graf 4, Pegas Nonwovens, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 5, NWR, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.10. - pro zvětšení klikněte

Čeká nás tedy běh na dlouhou trať, který bude vyžadovat především trpělivost, ale i odvahu. Známá burziánská zkušenost totiž říká: Co je nízko, bude ještě níž - ale pozor, platí to i naopak: co je vysoko, bude ještě výš! Takže: co s tím uděláme?

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!