Komodity: Piatok na trhoch so soft komoditami v klesajúcom trende

(17.8.2009) Posledný obchodný deň na trhoch so soft komoditami sa prejavil klesaním cien, čo spôsobil, okrem iného, vývoj vonkajších trhových faktorov, ako aj technické signály a vyberanie ziskov pre nadchádzajúcim víkendom na tak vysokých cenových úrovniach (najmä v prípade cukru). Americký dolár, v ktorom sú ceny kávy, kakaa a cukru na ICE U.S. Futures kótované, v piatok posilnil vo vzťahu k niektorý ostatným menám používaným zámorskými investormi na obchodovanie (EUR, GBP), zdražejúc tak pre nich nákupy amerických surovín, negatívny bol i pohyb kurzov na akciových trhoch (napr. DJIA -0,82%; S&P 500 -0,85%), ktoré sledujú predovšetkým obchodníci s kakaom, ako aj na trhu s ropou (výrazný pokles o viac ako 300 bodov z otváracej hladiny na close 71,52 USD/barel).

Okrem uvedených faktorov sa najmä na trhu s cukrom prejavila aj analytikmi očakávaná reakcia na značne technicky prekúpený stav, ktorý pretrvával už od konca júla a cenová korekcia by mala pokračovať z, podľa niektorých vyjadrení nereálnych hodnôt, späť k 20,00 – 18,00 USD/100 libier. Na druhej strane však ďalšie odhady hovoria o možnosti rastu ceny k úrovniam v blízkosti 24,00 USD/100 libier vzhľadom na silné býčie fundamenty na strane ponuky v súvislosti s nepriaznivým počasím a s tým spojeným poklesom produkcie v Indii a Brazílii (hoci v posledných pár dňoch došlo k prílivu monzúnových dažďov do hlavných indických pestovateľských oblastí, výrazný vplyv na oživenie produkcie to mať nebude, keďže z dlhodobejšej perspektívy sú zrážky stále hlboko pod úrovňou dlhodobého priemeru –cca 50 až 60%).

K poklesu ceny došlo i v prípade kávy a kakaa, ktoré sú v týchto dňoch chudobné na vlastné nové fundamentálne správy a zväčša teda sledujú pohyb trhových makrofaktorov a technické signály. V prípade kávy došlo v piatok v súvislosti s pohybom USD a akcií k špekulatívnej likvidácii long pozícií a take profitom, čiastočným podporným fundamentom môžu byť informácie ICO, ktorá zrevidovala vo svojej mesačnej správe o kávovom sektore za Júl 2009 odhad produkcie v aktuálnej sezóne smerom nahor (avšak bez udania konkrétneho čísla), ako aj správy o úrode v Brazílii, ktorej zber pre obchodný rok 2009/2010 je už zo 75% kompletný a priaznivo pre zber a sušenie zŕn pôsobí aj počasie v príslušných pestovateľských regiónoch v krajine. Futures kontrakty na kávu sa teda budú i naďalej pohybovať v inverznom smere voči USD so supportom na 130,00 USD/100 libier a rezistenciou na 138,00 USD/100 libier.

Na pokles akcií a posilnenie USD najmä voči britskej libre, v ktorej sa s komoditou obchoduje v Londýne, reagovalo znížením hodnoty i americké kakao. To bude i naďalej sledovať akciové kurzy, ako ukazovatele naznačujúce oživenie či tlmenie spotreby i luxusných spotrebných statkov, kam kakao a z neho vyrábané čokoládové produkty patria, ako aj vývoj vzťahu GBP/USD. Čerstvé primárne informácie na tomto trhu sa neočakávajú skôr ako v septembri/októbri, kedy začína zber hlavnej úrody v západnej Afrike. Cena kakaa má potenciál k poklesu o ďalších 100 USD, vo všeobecnosti sa ale v tomto týždni počíta so supportom na 2800 – 2790 USD/metrická tona a rezistenciou v blízkosti štvrtkového high na 2924 USD/metrická tona.

Čo sa týka aktuálneho vývoja trhových faktorov, USD zatiaľ posilňuje vo vzťahu k EUR či GBP, v poklese pokračuje i ropa (aktuálna úroveň je 69,77 USD/barel).