Zisk KB v 1H meziročně klesl o 10,1%, překonal však očekávání

Komerční banka (KB), podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1H 2009, dosáhla čistého zisku 5 806 mil. Kč, čímž výrazně překonala očekávání trhu (5 470 mil. Kč). Provozní výnosy vzrostly meziročně o 4,9 %, zatímco provozní náklady poklesly o 3,7 %. Celkově tak provozní zisk KB překonal tržní očekávání (10 039 mil. Kč vs odhad trhu: 9 809 mil. Kč). Ekonomická recese se projevila na růstu opravných položek o 210,3 % na 2 833 mil. Kč, což je však méně než očekával trh (2 972 mil. Kč).

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně, jelikož překonaly očekávání trhu jak na provozní úrovni, tak nižší tvorbou opravných položek ke špatným úvěrům. Akcie KB by tak během dnešního obchodování mohly reagovat dalším růstem. Prozatím dobré výsledky velkých evropských bank, reportované v tomto týdnu, také pomáhají k udržení dobrého sentimentu na trhu.

Zdroje: KB, odhady a výpočty ATLANTIK FT.

Hlavní příčiny lepších než očekávaných výsledků lze hleda  v silnějších úrokových výnosech i výnosech z poplatků a
také v nižší tvorbě opravných položek proti nespláceným úvěrům než jsme
očekávali (2,83 mld. Kč vs. náš odhad 3,09 mld. Kč). Mírně lepší, tj. nižší, byly i provozní  náklady, především díky úsporám administrativních nákladů. A konečně část pozitivního  překvapení můžeme přiřadit nižší efektivní dani z příjmu. Celkově výsledky hodnotíme  jako silné, i když velkou část lepších výsledků můžeme přičíst nižší tvorbě opravných  položek na rizika, což se odráží vnižším krytí těchto rizik opravnými položkami (55,3%  vs. 58,9% v 1Q2009). Toto snižování krytí bude muset být v budoucích čtvrtletích
kompenzováno při předpokladu dalšího růstu podílu nesplácených úvěrů.

Související zprávy:
Zisk Société Générale klesnul na 309 milionů eur.. 
Akcie Komerční banky by mohly stoupat dále 
KB ve středu 5.8. zveřejní své výsledky za 1H09