DOWER-D: Erste, Áčka - zamyšlení nad jednou euforií!

Včera se na trhu "potkaly", mluvíme o Erste Bank, dva momenty. (1) Lepší než očekávané výsledky a (2) možnost, kterou naznačil šéf Erste Group Andreas Treichl, že banka "velmi pravděpodobně" vyplatí dividendu. Takový mix nemohl samozřejmě přinést nic jiného, než  raketový růst ceny akcií Erste Bank, graf 1. (Chvilkový? Už dnes mohou investoři vybírat krátké zisky!)

Graf 1, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 30.7. - pro zvětšení klikněte

A tak hlavní poselství ze včerejšího oznámení pololetních výsledků banky zní: náklady na riziko sice rostou, ale propad zabrzdily vysoké výdělky na burze; výhled je dobrý. Jinými slovy: skupina vydělala především na obchodech na burze, meziročně o 86%, a pomohla si jimi vytvořit polštář před dalším nárůstem špatných úvěrů. Ty se už nyní - měřeno objemem rizikových nákladů - téměř zdvouapůlnásobily na 892 milionů eur.

A právě v tom tkví čertovo kopýtko včerejší euforie: přílišná závislost na burze a zvýšené riziko dopadů špatných úvěrů. "Je otázka, zda je zisk z tradingu udržitelný i ve druhé polovině roku," zhodnotil situaci výstižně analytik Wood & Co. Jiří Staník.

A tak se může brzy stát, že včerejší euforii brzy vystřídá racionální kalkul. Proto už raději do rozjetého vlaku nenaskakujme. Jede příliš rychle a mohl by nás srazit dolů, protože, jak říká Ondřej Moravanský ze společnosti Cyrrus: "Považujeme zveřejněné výsledky za neutrální až mírně horší, hlavně kvůli většímu než očekávanému zhoršení kvality úvěrového portfolia a s ním souvisejícím vyšším rizikovým nákladům."

Erste Bank však nebyla sama, kdo překvapil trhy. Překvapily i výsledky AAA Auto, graf 2,

Graf 2, AAA Auto, OS MACD a Bollingerova pásma k 30.7. - pro zvětšení klikněte

A tak jsme včera byli jsvědky jednoho z největších růstů pražské burzy v posledních měsících.

Ale nic ještě nekončí. I další dva či tři týdny ovládnou tuzemský akciový trh firemní výsledky společností kótovaných na pražské burze. Po středečním zklamání a čtvrtečním obnovení důvěry budou příští výsledky 1H 2009 tuzemských firem pro domácí akciový trh velmi důležité. V nich proto hledejme klíč k obchodování. Zdá se, že čtvrtek znovu uhodil na pozitivní strunu. Opravdu? Uvidíme v příštích dvou týdnech.

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!