Úrokové sazby: Během středy MM sazby stagnovaly (25.1.2001)

       Během středy MM sazby stagnovaly. IRS úrokové sazby klesly o 2-3bp podle splatnosti.

       Ceny dluhopisů rostly. Cena státního dluhopisu 10Y-GB 6,4/10 vzrostla o 25bp na 96,85 a na bidu vynáší 6,868%(-3,7bp), 7Y-GB 6,3/07 přidal 20bp na 97,90 a vynáší na bidu 6,724% (-4,1bp). Na krátkém konci výnosové křivky přidal dluhopis 3Y-GB 10,9/03 na 111 při výnosu 6,029% (-9,6bp).

       Během dneška bude zasedat Bankovní Rada ČNB a rozhodovat o měnové politice. Nepředpokládáme změnu REPO sazby, nicméně můžeme se dočkat zajímavých komentářů. Nejdůležitější pozornost budeme věnovat změnám inflační prognózy. Na začátku příštího měsíce bude uveřejněn zápis z dnešního jednání BR. Ten bude nově obsahovat nejen poměr hlasů, ale jmenovitě názory jednotlivých členů na nastavení REPO sazby. Tato nová informace bude zajímavá pro hodnocení postojů jednotlivých členů BR. Nečekáme, že včerejší rozhodnutí Ústavního soudu ohledně volebního zákona bude mít na trh Fixed Income bezprostřední dopad. Střednědobě povede spor ohledně volebního zákona pravděpodobně k politickým třenicím.

EUR

       Eurové MM úrokové sazby ve středu přidaly do 5bp. IRS sazby vzrostly o 7-2bp podle splatnosti.

       Ceny dluhopisů klesaly. 2Y Schatz klesl ze 100,67 na 100,53 při výnosu na offeru 4,442% (+7,7bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,571% proti úternímu 4,508% (+6,3bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla ze 103,12 na 102,95 při výnosu 4,861% (+2,1bp). Březnová Future na 10Y Bund klesla ze 108,41 na 108,28.

       Vysoký růst krátkých sazeb a zplošťování křivky na vyšší úrovni během včerejška mělo několik příčin. Hlavní představitelé ECB utlumili očekávání trhu ohledně snížení sazeb. E.Welteke v komentáři pro Boersen-Zeitung zmínil, že není žádný důvod očekávat změnu politiky ECB. Ve stejném duchu se vyjádřil i W. Duisenberg na zasedání Rady Evropy. Dalším důvodem růstu sazeb byly nově zveřejněné fundamenty. Oproti našim očekáváním, inflační data ze spolkových zemí byla zklamáním, když se hodnoty pohybovaly na meziměsíčně velmi vysokých 0,5%. Na růst krátkých sazeb působilo i výrazné oslabení eura. Během dneška očekáváme pokračování růstu sazeb.

USD

       Dolarové MM úrokové sazby ve středu stouply o cca 4-5bp. IRS sazby přidaly 4-3bp podle splatností.

       Ceny Treasuries klesaly. 2Y GB ubral na 100 15/32 při výnosu 4,86% (+2bp). 5Y T-N klesl 2/32 na 103 11/32 a vynáší 4,95% (+1bp). 10-letý GB klesl o 5/32 na 103 9/32 a vynáší 5,31% (+2bp).

       Také včerejšek stejně jako úterý bylo ve znamení spekulací ohledně výše snížení sazeb FEDu 31.1. Očekáváme, že tuto hádanku vyřeší A. Greeenspan během dnešního projevu v Senátu. Tón dnešního projevu, který začne v 16:00, bude pro dnešní pohyb cen Treasuries určující. Pravděpodobnost mezi snížením sazeb o 25bp a 50bp jsou velmi vyrovnané. Přikláníme se mírně na stranu nižšího snížení sazeb.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář