ČS - koment 15.4. - krizová a mrazivá data, další várka dnes z USA ?

·   CZ(D-1) Krizová data z české ekonomiky – průmysl v únoru propadl o 23,4% r/r, což bylo v souladu s našim očekáváním (-23,9%) a mírně pod očekáváním trhu (-19%). V příběhu se nic nezměnilo - stále nejvíce padají auta a jejich dodavatelé, strojírenství. I nové zakázky dále propadly o téměř ¼, takže rychlé oživení se nečrtá. Mírné zlepšení může přinést šrotovné, ale efekt bude jenom krátkodobý. Pokud se pak nezlepší ekonomika v zahraničí, bude propad v průmyslu  v těch dalších měsících o to větší – alespoň zčásti došlo totiž jenom k přesunu poptávky z budoucích měsíců.  Maloobchod klesl o téměř 8% r/r, téměř 2x tolik, než co jsme čekali  - kupuje se totiž vlivem krize mnohem méně. I když dojde k oživení ekonomiky, nezaměstnanost dle nás bude růst i v 1H/10, tudíž spotřeba i v příštím roce slabá (+0,9%, jako letos) . 

·   MMF (D-1) včera snížil odhad růstu české ekonomiky letos – prý porosteme o -1.3%, což je – mimochodem – přesně náš odhad.  Příběh je ten samý co my –všechno špatně, nejvíce investice, a ještě i rizika na spodní straně. Ach jo…Polsko včera také mělo co do činění s MMF – šéfminfiňák Rostowski řekl, že Polsko brzy požádá MMF o flexibilní úvěrový rámec ve výši 20,5 mld. USD, čímž se zvýší rezervy polské CB o třetinu. Investory to vzali v dobrém – PL se dostal na 3M maximum 4,25 vůči EURU.

Svět

·   US(D-1) Včera ochladly naděje na rychlé zotavení v Americe – maloobchodní tržby nečekaně klesly o 1.1% r/r po 2 měsících růstu (očekávání trhu bylo +0.3% r/r). I po očištění o auta byl pokles o 0.9% r/r, klesly výrazně prodeje elektroniky, spadly i prodeje o paliv. No, já osobně se moc nedivím – spíše mě překvapovalo ta dobrá data předtím. Pokud totiž máte 650 tis. žádostí o podporu v nezaměstnanosti  a  600+ tis. ztracených pracovních míst měsíčně, tak je těžké věřit, že by se měly spotřebitelské výdaje výrazněji zlepšovat.

·   US(D) Dnes celkem dost data: CPI, což momentálně není až tak důležité, ale průmyslová produkce by dále mohla  zchladit ty, kteří viděli rychlejší oživení. Výrazně slabší číslo uškodí dolaru.