US futures: tisknutí peněz? Co říkají trhy? Zatím mlčí...

Prozatím indikují US futures lehké poklesy. To ovšem nemusí nic znamenat. Již několikrát jsme byli svědky toho, že před otevřením trhu se vše tváří jako přicházející vybírání zisků, aby se v průběhu obchodování situace opět otočila a vrátila se k nastolenému krátkodobému trendu posilování. Nemusíme chodit daleko, například včera to byl přesně tento scénář. Tím konkrétním impulsem cesty vzhůru se včera stal komentář amerického FED v rámci pravidelného jednání FOMC. Fed ohlásil další výdaje na oživení ekonomiky. 300 mld. USD vynaloží na kupování vládních dluhopisů, 750 mld. USD zase na akvizice cenných papírů krytých hypotékami. Tyto zprávy měly za následek prudké oslabení USD vs. EUR. Pro české investory to znamená podporu titulu CETV, jelikož, jak známo, tato v USA sídlící společnost CME podniká hlavně v Evropě a tržby tedy převádí z evropských měn do USD. Možná stojí krátce za zmínku, co vlastně znamená onen nákup dlouhodobých vládních dluhopisů ze strany FED. Nejde totiž o nic jiného, než v podstatě o tisknutí nových peněz . Proč si jednoduše peníze netisknou všechny ohrožené ekonomiky? Vždyť se to zdá být tak jednoduché. Odpovědí budiž fakt, že tisknutí nových peněz skýtá velká rizika a nevýhody. Nespornou nevýhodou je, že natisknutí peněz sice pomůže určitému segmentu, do kterého se ony peníze nainvestují, ovšem na úkor jiných subjektů, kteří to ve finálním zúčtování zaplatí. Čistě hypotetický příklad: stát (centrální banka) natiskne peníze, tím podpoří automobilky svou vlastní poptávkou (dejme tomu, že stát bude obnovovat svůj vozový park). Vyšší poptávkou státu se nesporně podpoří vyšší ceny automobilů, kterou bude muset v konečném důsledku zaplatit každý další kupující, který by bez zásahu státu platil cenu vytvořenou reálnou (nedeformovanou) poptávkou a nabídkou, která by byla nižší. Jsme tedy u toho, že nic není zadarmo a je třeba upozornit na fakt, že mezi analytiky se začínají šířit obavy, že po zotavení současné krize reálné ekonomiky způsobí tyto akce nepřiměřenou inflaci, což by mohlo být pro nyní stále více nezaměstnaných lidí a krizí postižených subjektů demoliční.

Výsledková sezóna se blíží ke svému konci, tudíž se již investoři nemusí bát nějaké katastrofy, alespoň v blízké budoucnosti. Navíc v poslední době většina z největších bank ohlásila pozitivní výhled a utvrzení veřejnosti o stabilizaci jejich stavu. Když se k tomu přičtou vylepšené reporty z oblasti makrodat, vzpomeňme například na neočekávaně dobrý housing, skoro by se dalo konstatovat, že se blýská na lepší časy. Určitě je na místě velká opatrnost, nicméně výhled počínajícího zotavování akciových trhů se stává stále reálnějším a aktuálnějším. Podporou tomuto konstatování budiž fakt, že největší tahouni předešlých akciových poklesů, finanční instituce, jsou snad z nejhoršího venku.

A na závěr pár faktů. Včera, po uzavření trhů, reporotovala své hospodářské výsledky společnost Oracle (ORCL). Výsledky byly lehce pozitivnější, než se očekávalo, ve zkratce: za fiskální 3Q zisk 1,33 mld. USD, tj. 0,26 USD/akcii, příjmy vzrostly o 2 % na 5,45 mld. USD, očištěný zisk 0,35 USD/akcii vs. očekávání 0,32 USD/akcii.

Konkrétní stavy futures vypadají takto: DJIA Index -28 bodů, Nasdaq 100 Index -4,2 bodů a S&P 500 Index -2,8 bodů.

Z dnešních hospodářských výsledků stojí za zmínku například 3Com Corp, Barnes and Noble, Blockbuster, China Mobile, Denison Mines, Discover Financial Services, FedEx, HeidelbergCement, Hermes International, Neurogen, Palm, Perry Ellis International, Prudential, Ross Stores, Stein Mart, The Children's Place Retail Stores.

Makrodata budou o zaměstnanosti. Tato oblast se zřejmě jen tak lepšit nebude. Očekáváme data ohledně počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, pokračujících žádostí v nezaměstnanosti, dále aktivitu výroby v regionu Philadelphia a předstihové ukazatele (Leading Indicators).

Na komoditních trzích se nejbližší kontrakt ropy obchoduje za 50,04 USD za barel (Crude Oil - NYMEX) a zlato stojí 937,5 USD za trojskou unci (Gold - COMEX). Na forexu jsou cross rates EUR/USD na hranici 1,3502 a poměr JPY/USD je 95,5730.