Investoři downgradují vládní dluhy ČR, Polska a Maďarsku, region CEE je subprime oblastí Evropy

Vývoj na trhu vládních dluhopisů naznačuje, že investoři považují vládní dluhopisy ČR, Polska a Maďarska za více rizikové než doposud. Investoři například oceňují maďarské vládní dluhopisy pouhých 20 bazických bod nad obdobnými závazky Brazílie, která má ovšem u agentury Moody´s o 4 stupně horší rating. Riziko nesplácení polských dluhů investoři hodnotí podobně jako v případě Srbska, které má ovšem u agentury S&P o 6 stupňů nižší rating. 

Náklady na zajištění pro polské dluhy přes CDS (credit-default swap) stouply za posledních 6 měsíců šestinásobně na 405 bazických bodů, v případě maďarských dluhů pak růst dosáhl zhruba trojnásobku.

Podle analytiků investoři nyní míní, že region CEE je "subprime" oblastí Evropy, obavy z dopadů krize se výrazně umocňují. Nejhůře je hodnocena současná pozice Maďarska, menší expozici má Polsko, ČR je zatím hodnocena v rámci CEE regionu jako nejméně zasažená.

Česká ekonomika ochladla na nejnižší tempo růstu za posledních 10 let, polská měna ztratila proti euru za posledních 6 měsíců přes 35% a Maďarsko žádá MMF o poskytnutí pomoci. Průměrný schodek veřejných financí v CEE regionu je nyní odhadován na cca 4,1% HDP, což je více než dvojnásobek deficitů v oblasti Latinské Ameriky a blíží se schodkům obvyklým v Asii, Africe či na Středním východě. Loňský průměrný růst HDP ve výši 3,2% se letos s velkou pravděpodobností scvrkne na pouhých 0,4%

Podle indexů Merrill Lynch maďarské státní dluhopisy ztratily minulý rok kolem 12%, výnos polských dluhopisů poklesl z předloňských 9,1 na 1,3%. Rumunské vládní dluhopisy ztrácely loni kolem 12%.