USA - HDP v 4Q pokleslo o 3,8%: Největší propad od roku 1982

USA - HDP (Q4 2008 mezičtvrtletně, v anualizovaném vyjádření):      

Skutečnost:  -3,8%                                                                             

Očekávání:    -5,5%

Předchozí:     -0,5%  

Americká ekonomika ve 4Q 2008 poklesla o 3,8%, a výrazně překonala očekávání (-5,5%). HDP zaznamenalo největší pokles za posledních 27 let. Růstovou položkou ve struktuře byly pouze vládní výdaje (1,9%) a nepatrně i zahraniční obchod. Investice (-12,3%) a spotřeba domácností (-3,5%) výrazně poklesly. Recese americké ekonomiky se výrazně prohloubila na konci loňského roku a předstihové indikátory ukazují, že tento trend by se měl protáhnout minimálně do 1Q letošního roku.

Meziročně HDP ve 4Q pokleslo o 0,2 (první pokles od 3Q 1991). Za celý rok 2008 americká ekonomika vzrostla o 1,3%, po růstu o 2,0% v 2007.

Spotřeba domácností poklesla o 3,5% (-3,8% ve 3Q) a představuje hlavní slabé místo americké ekonomiky, protože výdaje domácností představují asi 70% HDP. Tyto výdaje jsou brzděny prudkým nárůstem nezaměstnanosti. Trh práce na konci loňského roku vykazoval nejhorší výsledky od začátku 80. let. Tento negativní vývoj je pouze mírněn zpomalením inflace díky propadu cen pohonných hmot. Proto na posílení spotřeby domácností jsou zacíleny i hlavní daňové škrty v Obamově plánu.

Hrubé investice výrazně propadly, o 12,3% (+0,4% ve 3Q). Výrazně poklesly především investice firem do vybavení (-27,8%). Současně se projevila i pokračující slabost trhu nemovitostí. Investice do bydlení poklesly o 23,6%, přitom pokles v tomto sektoru se již protáhl na 12 čtvrtletí v řadě.

Vládní výdaje stouply o 1,9%, a to díky nárůstu nearmádních investic o 14,5%. Armádní výdaje vzrostly o 5,8%.

Příspěvek čistého exportu (export mínus import) byl asi 0,1 procentního bodu (1,1 p.b. v 3Q). Americké vývozy propadly o 19,7%, ale vše bylo kompenzováno poklesem dovozů o 15,7%. Statistiky zahraničního obchodu zřetelně ukazují nejen na zpomalení americké ekonomiky (pokles importu), ale odráží se v nich i zpomalení celosvětové ekonomiky (pokles exportu).

Výsledky jsou sice méně špatné, než se očekávalo, ale stále se jedná o největší propad americké ekonomiky od začátku 80. let. Výrazný pokles zaznamenaly všechny složky ekonomiky, a je tedy pravděpodobné, že celkový pokles hospodářství se protáhne i do začátku letošního roku. Největší zátěž představují problémy automobilového průmyslu (-63,4%), protože po odečtení tohoto vlivu by americká ekonomika poklesla "jen“ o 1,8%.

Trhy přešly výsledky bez reakce. Dolar se k euru držel na úrovni 1,285 USD/EUR. Výnosy dluhopisů poklesly asi o 6 bps., ale jednalo se pouze o dočasný výkyv. Evropské akciové indexy vzrostly asi o 0,8% a snížily svou denní ztrátu na polovinu. Americké akciové indexy otevřely s nulovým růstem, ale postupně přešly do propadu přes 1%.

Petr Sklenář