Japonská ekonomika ve velkých problémech. JPY zůstává silný

Z Japonska minulý týden přišly hrozivá ekonomická data, která zvýraznila nepříjemnou situaci v tamní ekonomice, jež si prochází hlubokým útlumem díky propadu zahraniční poptávky. Japonská ekonomika si tak zdá se prochází nejhlubším útlumem od konce druhé světové války, který není zatím ani zdaleka u svého konce, když se po listopadovém kolapsu průmyslové produkce, která meziměsíčně slábla o 8,5%, v prosinci produkce propadla dokonce ještě razantněji o 9,6%. Meziroční kontrakce průmyslové produkce tak již dosáhla více než dvaceti procent a pravděpodobně bude ještě hůře, když se objem nových objednávek jen od poloviny minulého roku snížil o necelou třetinu a největší obchodní partneři Japonska nadále výrazně zpomalují. Míra nezaměstnanosti tak v prosinci skočila na, pro japonsko zcela nebývalých, 4,4% a tamní ekonomiku čeká i do nadcházejících čtvrtletí další hluboká kontrakce, když se významně snížila také domácí poptávka. Jen v prosinci totiž výdaje japonských domácností klesaly meziročně o 4,6% a vedle domácí spotřeby zcela vyschnul také hlavní zdroj hospodářského růstu v předchozích letech, kterým byl čistý export, když se japonská obchodní bilance dostala dokonce do deficitu.

Přes všechny slabá čísla si však japonská měna v minulém týdnu připsala viditelnější ztráty pouze na páru s britskou librou, zatímco k americkému dolaru se dokázala udržet pod hranicí 90 USD/JPY a k euru dokonce zpevnila až pod 115 EUR/JPY. Japonskému jenu totiž znovu pomohla rostoucí nejistota na akciových trzích, které se v druhé polovině minulého týdne začaly propadat do červených čísel a jeho korelace s vývojem akcií, tak nadále zůstává na pořadu dne. Takto silná měna však bude i do dalších měsíců podkopávat již tak slabou exportní aktivitu a právě silný JPY pak může způsobit to, že si japonsko projde daleko táhlejší kontrakcí a zotaví se výrazně později než Spojené státy či Evropa. Japonská centrální banka a vláda navíc mají jen omezené možnosti ke stimulaci ekonomiky, když kvantitativní uvolňování ze strany centrální banky již v minulosti nedokázalo přimět domácí banky ke většímu objemu úvěrů a vláda si přes svou obří zadluženost, která přesahuje 150% HDP, nemůže dovolit taková stimulační opatření, jaká se chystají v tomto roce v USA a v Evropě. Výhled pro Japonskou ekonomiku, která navíc již více než deset let není schopna generovat silnější domácí poptávku, tak zůstává negativní a je to právě japonský jen, který se po stabilizaci situace na finančních trzích a zklidnění nervózní nálady mezi obchodníky může dostat z nejvíce obchodovaných měn pod nejsilnější prodejní tlak. V 8:00 se JPY prodával k dolaru na ceně 89,51 USD/JPY, k euru pak zpevňoval k na 113,79 EUR/JPY.