ČS - koment 16.1. - plynová krize nekončí, makro

·    Dnes byl zveřejněn PPI a běžný účet za prosinec. PPI meziměsíčně poklesl o 1,5%. Schodek byl nižší než se očekávalo 8,7 mld. (oproti 9,05 mld.). Reuters uvedl, že schodek za posledních 12 měsíců představuje 2,96% HDP za rok 2007.

Region

·    Plynová krize nekončí. Momentálně to vypadá, že se nic nezmění minimálně do soboty, na kdy se plánuje jednání premiérů Ruska a Ukrajiny, případně také summit postižených zemí. Bulhaři už teď topí alternativními prostředky. Slováci budou muset od února omezit odběr plynu v teplárnách, zásoby plynu jim prý  vystačí na zhruba 18 dnů. Elektrické ohřívače jsou na Slovensku už teď nedostatkovým zbožím. Česko má plyn zhruba na 5 týdnů.

·   Maďarská inflace zpomalila více než se očekávalo, na 3,5% r/r, což nechává prostor pro další uvolňování sazeb, které však může být omezováno stále oslabujícím forintem.

·   Regionální měny zareagovaly na nová data dalším oslabením. Již dopoledne byly CZK na 27,2, PLN na 4,2 a HUF na 280,85 za Euro.

Svět

·   Prosincová inflace v zemích EU i EMU zpomalila. V EU na 2,2% (z listopadových 2,8%), v EMU na 1,6% (z listopadových 2,1%) meziročně. Meziměsíčně, inflace EMU poklesla o -0,1%, v souladu s očekáváním. Nejvíce vzrostly ceny za bydlení (o 3,6%), alkohol a tabák (o 3,5%), v hotelech a restauracích (o 3,3%). Naopak, ceny se snížily v dopravě (o 2,5%) a v komunikacích (o 1,8%). Rychlý pokles inflace a celkové ochlazení ekonomiky tak vytvořily prostor pro snižování sazeb. Podle očekáváni ECB snížila sazby o 50pb, na 2,00%. Trichet připustil další snižování sazeb, přičemž očekávají vyvážená inflační rizika. My se spíše přikláníme ke zpomalování inflace z důvodu přetrvávajícího tlaku na pokles regionální i světové poptávky a to i po  odeznění bazických efektů z poklesu cen ropy.

·   Na uvolnění sazeb zareagovalo oslabením Euro i americké dluhopisy.

·   Americký PPI index poklesl o 1,9% m/m (hlavně kvůli poklesu cen ropy), jádrový index vzrostl o 0,2% m/m.

·   Filadelfský index obchodních podmínek překvapil pozitivně když narostl na -24,3 oproti očekávaným -35. Zlepšila se i jeho struktura. Jediným nepříjemným překvapením je výrazný pokles subindexu zaměstnanosti.