TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (1.12.2008)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Maďarsko: NBM nečekaně snížila úrokovou sazbu o 50 bodů na 11 %

ČR: ÚS shledal lisabonskou smlouvu v souladu s českou ústavou

Polsko: NBP nečekaně snižuje sazbu o 25 bodů na 5,75 %

eurozóna: EK poskytne 200 mld. eur na podporu evropské ekonomiky

Pohyb kurzu v minulém týdnu: domácí měna si za minulý týden připsala téměř jednu korunu

Uplynulý týden byl pro korunu velmi úspěšný. Z pondělních hodnot kolem 25,75 CZK/EUR se dostala až na týdenní maxima těsně pod hranicí 24,80 CZK/EUR. Pro takto dramatické posilování nemá koruna opodstatnění. Korunový pohyb byl spíše vyvolán pohybem na eurodolarovém trhu a především inklinaci investorů k riziku.

Pohyby sazeb ve středoevropském regionu nikterak nezasáhly do obchodování. Se zajímavým krokem přišla Evropská Komise, která poskytne částku 200 mld. eur na podporu ekonomiky, z nichž 170 mld. jde na vrub členských zemí a 30 mld. poskytne EU. Evropská Komise si slibuje rozhýbání ekonomiky, snížení nezaměstnanosti, podporu vývoje a zvýšení investic.

Ve svém výhledu zůstáváme konzistentní a myslíme si, že koruna se bude mít tendenci vracet ke slabším hodnotám. Je jasné, že koruna kolem 25 korunové hranice nemá fundamentální opodstatnění. Nevidíme jako nic nereálného hranice v blízkosti 26 korun za euro.

Dlouhodobý trend

V dalších týdnech nemůžeme vyloučit další skokové posílení české koruny. V dalších měsících stále předpokládáme oslabení koruny, které by mělo být způsobeno jednak zpomalením domácí ekonomiky, ale také dopady současné krize. To se projeví především v poklesu zahraniční poptávky.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: státní rozpočet za listopad

Pondělí ČR: mzdy za 3. Q. 2008

Úterý eurozóna: index výrobních cen za říjen

Středa eurozóna: maloobchodní tržby za říjen

Čtvrtek eurozóna: ECB rozhoduje o sazbách

Čtvrtek eurozóna: HDP za 3. Q. 2008

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: HDP za 3. Q. 2008 klesl o 0,5 %

USA: prodeje existujících domů v říjnu 4,98 mil., hůře než se čekalo

USA: prodej nových domů za říjen 433 tisíc, hůře než se čekalo

USA: objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za říjen klesly o 6,2 %, hůře než se čekalo

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruně se dařilo celý týden i vůči dolaru, když posílila o více než 1,2 koruny. Její maxima byla pod 19,30 CZK/USD

Divoká jízda koruny začínala nad 20,60 CZK/USD, ale během celého týdne jsme se podívali až pod 19,30 CZK/USD. Pohyb na eurodolarovém trhu nebyl tak velký, ale v jeden okamžik se dolar propadl přes 1,3000 USD/EUR. To se mu vůči koruně muselo projevit.

Pravdou je to, že koruna nedostává tak vynikající data z domácí scény, aby odůvodnily její posílení. Důvodem pro skokové posilování v minulém týdnu byla především averze k riziku, nebo-li investoři se zbavovali dolarových pozic, které mají nízké riziko, ale také nízký výnos. Naopak přelili svá aktiva do středoevropského regionu.

V tomto týdnu by se měla koruna vrátit přes hranici 20 korun za dolar. Ten může stále těžit ze špatných dat v Evropě. Hlavním důvodem bude však pravděpodobně opětovný odliv investorů ze středoevropského regionu.

Na eurodolarovém trhu si dolar pravděpodobně udrží hranice v pásmu 1,2500 – 1,3000 USD/EUR.

Dlouhodobý trend

Dolar nyní těží z odklonu pozornosti trhů na problémy ostatních ekonomik. Evropská ekonomika je nyní v problémech a dokud bude tento stav trvat, se dá čekat, že dolar udrží silné úrovně pod 1,3000 USD/EUR. Velký prostor pro jeho posílení je sice omezen, ale nevylučujeme, že se dostaneme opět k 1,2300 USD/EUR.

Vůči koruně by si dolar měl udržet silnější úrovně a hranice nad 20,00 CZK/USD by pro nás nebyly překvapením.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí USA: Index nákupních manažerů v průmyslu za listopad

Úterý USA: FED zveřejní Béžovou knihu o stavu americké ekonomiky

Čtvrtek USA: podnikové objednávky za listopad

Čtvrtek VB: BoE rozhoduje o sazbách

Pátek USA: nezaměstnanost za listopad

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.