Během čtvrtka všechny regionální měny oslabovaly, když ve světě opět narostla riziková averze (akciové trhy se zase propadly).
Koruna se tak nejdříve vyšplhala z ranních 24,50
CZK/EUR až
nad 24,70, po překvapivě výrazném snížení
sazeb o 75bb ze
strany ČNB pak pokračovala až k úrovni 25,00
CZK/EUR. Nová
inflační prognóza ČNB byla dle očekávání výrazně snížena a
bankovní rada dále vidí spíše rizika směrem dolů (
komodity,
růst v zahraničí).
Inflace by se měla navracet v
roce 2010 ke 2,0%, což představuje i její cíl,
růst HDP v příštím
roce by pak měl dosáhnout 2,9% (naše
prognóza 3,2%). Vzhledem k poklesu
inflačních rizik se nyní centrální bankéři mohou pokusit výrazněji pomoci
ekonomice. Zároveň patrně začali výrazně vnímat rizika, že by zahraničí mohlo přejít do výrazné
recese. V tomto případě je pak lepší snížit
sazby raději více a dříve, nežli příliš pozdě. Celkově tak lze hodnotit tento krok jedině kladně, překvapivé bylo, že se k tomu
bankovní rada odhodlala (z jejich minulých komentářů i chování vyplývalo, že by snižovali
sazby raději postupně po 25bb, pokud nepřijde výrazná
krize i do
české ekonomiky). Naše aktualizovaná
prognóza počítá s dalším snižováním
sazeb na prosincovém zasedání o 25bb a v Q1 09 o dalších 50bb na finální úroveň 2,0%. Pokud jde o
výhled na
korunu, slabá
ekonomika spolu se snižováním
sazeb budou dále tlačit
korunu k slabším úrovním, když na konci března bychom se mohli dočkat úrovní i
nad 26,00
CZK/EUR