Týden na devizovém trhu (3.11.2008)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Slovensko: Národní banka Slovenska (NBS) snížila úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 3,75 %

Polsko: polská centrální banka ponechala úrokové sazby na 6,00 %

ČR: Tůma z ČNB: v době světové finanční krize by se neměl stanovovat termín přijetí eura

ČR: měnového jednání ČNB se 6. listopadu nezúčastní Holman a Zamrazilová

ČR: Singer z ČNB: Česká ekonomika výrazně zpomalí, její růst bude několik let nízký

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna v úvodu minulého týdne posílila z 24,60 CZK/EUR až na 23,80 CZK/EUR, poté oslabila k 24,50 CZK/EUR, v pátek opět posílila a týden zakončila na 24,10 CZK/EUR

Na trhu panovala vysoká volatilita. Žádné domácí zprávy do obchodování nezasáhly. Koruna byla ve vleku okolních regionálních měn. Maďarský forint s polským zlotým zprvu výrazně korigovaly ztráty, v závěru týdne jim ale došel dech a opět oslabily.

Pozitivně na měny středoevropského regionu působila zpráva o finanční injekci od MMF, SB a EU ve výši 25 mld.USD, kterou poskytnou maďarské vládě.

K přijetí společné evropské měny se v minulém týdnu vyjádřil guvernér ČNB Z. Tůma. Uvedl, že by se za současné finanční krize neměl stanovovat termín přijetí eura, a že koruna nyní hraje spíše pozitivní roli. Finanční krize by se podle jeho slov mohla v české ekonomice promítnout nepřímo, přes možné prudké zpomalení ekonomické aktivity.

V tomto týdnu se ve středu dočkáme zveřejnění zahraničního obchodu za září a ve čtvrtek bude probíhat měnové jednání ČNB. Trh očekává, že by měla bankovní rada přistoupit ke snížení úrokových sazeb o 25 bodů. Nyní jsou sazby na 3,50 %.

Dlouhodobý trend

Pohyby na české koruně jsou nyní extrémní, podobně jako na ostatních trzích v souvislosti s finanční krizí. Koruna se nyní drží na silných úrovních, v dalších měsících ale stále očekáváme korunu spíše slabší a návrat k 26 korun za euro za pravděpodobný. Ekonomiku čeká zpomalení, navíc možná již tento týden budou sníženy úrokové sazby. Nicméně oslabení by nemuselo být extrémně dramatické, česká ekonomika nadále poroste rychlejším tempem než ekonomika evropská.

Klíčová data tohoto týdne

Středa ČR: zahraniční obchod za září

Čtvrtek ČR: ČNB rozhodne o úrokových sazbách

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Německo: index podnikatelského klimatu Ifo za říjen klesl na 90,2 bodů (čekalo se 91 bodů)

USA: index spotřebitelské důvěry Conference Board za říjen klesl na rekordní minimum na 38 bodů (čekalo se 52 bodů)

USA: Fed jednomyslně rozhodl o snížení hlavní úrokové sazby o 50 bodů na 1,00 %

Eurozóna: index podnikatelského klimatu za říjen poklesl na -1,34 bodů (nejhorší výsledek za posledních 7 let)

USA: předběžný výsledek růstu HDP za 3.čtvrtletí klesl o 0,30 % (trh čekal – 0,50 %)

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna během minulého týdne posílila o 2 koruny na 18,00 CZK/USD, v závěru týdne zamířila zpět na slabší úrovně a oslabila k 19,00 CZK/USD

Vysoké volatility jsme byli svědky také na eurodolarovém trhu. Dolar nejdříve posílil na 1,2350 USD/EUR, poté oslabil až těsně k 1,3300 USD/EUR. Týden zakončil na 1,2850 USD/EUR.

Nejsledovanějšími zprávami minulého týdne bylo jednání amerického Fedu a předběžný výsledek HDP za 3. čtvrtletí. Rozhodnutí Fedu o snížení úrokových sazeb na 1,00 % trh nepřekvapil. Tímto krokem chce zmírnit dopady finanční krize a zabránit tomu, aby se americká ekonomika dostala do hluboké recese. Ze stejného důvodu by měla v tomto týdnu přistoupit ke snížení úrokových sazeb také ECB. Předběžný výsledek růstu amerického HDP předčil očekávání, když klesl jen o 0,3 %. Trh očekával pokles až o 0,5 %.

Tento týden se bude pozornost soustředit na jednání ECB. Díky klesající inflaci je pravděpodobné, že do konce roku sníží sazby dvakrát. Tento čtvrtek o 50 bodů a o dalších 50 bodů v prosinci. Na konci roku by tedy měly být eurové sazby na 2,00 %. Z USA bude ve středu zveřejněn důležitý ADP report o zaměstnanosti v soukromém sektoru, v pátek bude následovat celková nezaměstnanost za říjen. Nesmíme opomenout ani americké prezidentské volby. Předvolební průzkumy jasně favorizují demokrata Baracka Obamu.

Dlouhodobý trend

Pozornost na devizovém trhu se nyní přesouvá na Evropu. Trhy věří, že se dolar ze současné finanční krize dostane rychleji. Dolar by se proto měl do konce roku udržet na silných úrovních, případně zisky ještě rozšířit. Koruna by se měla vrátit na 20 korun za dolar.