ČS - koment k 18.9. - ČNB bude uvažovat o snížení sazeb

·   Člen Bankovní rady ČNB Pavel Řeřábek prohlásil, že do konce roku bude ČNB uvažovat o snížení sazeb, avšak na zasedání příští týden se pravděpodobně rozhodne počkat na další informace a sazby ponechá beze změny. Tím se přidal k podobnému úternímu vyjádření dalšího centrálního bankéře Tomšíka. Je možné, že rozhodnutí nesnižovat sazby u FEDu povzbudí i menší centrální banky (včetně té české) zaujmout prozatím vyčkávací postoj.

·   Vyřešení situace kolem americké pojišťovny AIG přineslo pro regionální měny trochu uklidnění. Později v průběhu dne však optimismus vyprchal a regionální měny včetně české koruny se vrátily na slabší úrovně.

·   Zlotý podpořila i zpráva z úterního večere o tom, že vláda a centrální banka se dohodli na plánu připravit polskou ekonomiku na to, aby plnila podmínky na přijetí eura v roce 2011. Jde o nenápadný odklon od původního přání premiéra zavést euro v tomto roce. Nyní se mluví jenom o tom, že by měly být splněny potřebné podmínky, což implikuje zavedení eura o rok později, a to v roce 2012. Tento drobný posun však z pozitivního dopadu pro polské aktiva neubírá. Viditelný je dopad na swapové výnosy, u kterých se riziková přirážka k evropským výnosům od začátku měsíce snížila o značných 45 bodů. Postupnou konvergenci lze čekat i u dluhopisů. Musí se však vyřešit i legislativní otázky (pravděpodobná nutnost změnit ústavu)..

·   Dnes budou v Polsku zveřejněná data o vývoji produkce a cen v průmyslovém sektoru. Propad cen ropy podpoří pokles meziroční dynamiky cen výrobců. Průmyslová produkce se podle našeho odhadu po téměř 3,5 roku dostane do červených čísel, tj zaznamená meziroční pokles. Hlavním důvodem bude silný efekt nižšího počtu pracovních dnů, i když trendově taky průmysl postupně zpomaluje. Červené číslo může mít psychologický vliv na obchodníky a proto nelze vyloučit krátkodobý negativní dopad na zlotý. Velice důležitým faktorem ovlivňujícím obchodování na regionálních měnách bude i dnes globální nálada a vývoj rizikové averze.