Silné výprodeje poslaly euro pod 1,50 EUR/USD

Zběsilé obchodování nabídly poslední dva dny minulého týdne na eurodolaru, kde pokračovala americká měna v prudkém růstu, když si jen v minulém týdnu připsala dalších 3,6%. Přestože ze Spojených států přišlo opět několik příznivých ekonomických čísel, tím, hlavním důvodem k nebývalé volatilitě na euro-dolaru je především situace v Evropě, která se začíná v posledních týdnech výrazně komplikovat a která s největší pravděpodobností donutí eurozónu sundat nohu z plynu. Také minulý týden zveřejnila eurozóna několik alarmujících čísel, a to ať už se jednalo o výsledky PMI, průmyslovou produkci, nebo další propad průmyslových objednávek. Tím hlavním katalyzátorem, který odstartoval masivní výprodeje eura, byl ale čtvrteční projev šéfa Evropské centrální banky Jean-Claude Tricheta, který si obchodníci vyložili tak, že žádné další zvyšování sazeb již není na pořadu dne. ECB ve čtvrtek podle očekávání ponechala sazby beze změny na 4,25% a přestože Trichet opět varoval před nebezpečím inflačních tlaků a označil červencový růst sazeb za opodstatněný, v doprovodném komentáři a následně i v odpovědích na otázky novinářů volil velmi opatrná slova směrem k dalšímu vývoji sazeb. Trichet navíc věnoval větší pozornost než obvykle rostoucím rizikům hospodářského růstu, které v posledních týdnech začaly vyplouvat napovrch. Obchodníci tak redukovali svá očekávání ohledně dalšího vývoje sazeb, což poslalo euro až na samotnou hranici silného supportu 1,53 EUR/USD po jehož prolomení evropská měna pod tlakem dolarových býků kapitulovala a propadala se až na samotnou hranici ceny 1,50 EUR/USD, kde se naposledy prodávala koncem února tohoto roku.

Také nový týden přinese z Evropy několik čísel, která mají potenciál výrazně rozvlnit eurové páry, ani od těch se však neočekává nic dobrého. Pondělní seance nabídne francouzskou průmyslovou produkci, která si v celé Evropě prochází výrazným útlumem. Očekávaní směřují k červnovému růstu o 0,5% (předch.: -2,6%), rizika však existují spíše na spodní straně tak, jako tomu bylo minulý týden u stejných čísel z Německa a Itálie. Tím jednoznačně nejdůležitějším jsou však tento týden předběžné výsledky Německého růstu HDP za druhé čtvrtletí. Německá ekonomika v prvním čtvrtletí překonala všechny očekávání, když navzdory vrcholící krizi v USA a situaci na finančních trzích dokázala zrychlit na vysokých 1,5%. Silný růst však byl způsoben zejména teplou zimou, která pomohla průmyslové produkci a právě čísla z druhého čtvrtletí tak budou tuto “anomálii“ vyrovnávat. K tomu všemu se navíc přidala klesající poptávka ze zahraničí, která je důsledkem silného eura a zpomalení v USA, společně se slabší domácí poptávkou, kterou přidusily rychle rostoucí ceny potravin a energií. Od výsledků za druhé čtvrtletí se tak čeká propad HDP, a to až o 0,8%. Jakékoliv horší číslo pak může dostat předprodané euro znovu pod silný tlak. Eurozóna ve čtvrtek společně s německým HDP zveřejní ještě výsledky červencové inflace, ty by však měly potvrdit předběžné odhady (4,1%).

Euro-dolar si v minulém týdnu prošel vskutku masivními výprodeji a je výrazně předprodaný. Přestože pro dolar vidíme perspektivu i do dalších týdnů, jakékoliv další nákupy na těchto hodnotách mohou být riskantní, když existuje vysoké riziko částečné korekce pohybů z minulého týdne. Klíčovou roli budou hrát v dalším vývoji především výsledky z Německa, ale také americká čísla, v podobě červencových maloobchodních prodejů, inflace či spotřebitelské důvěry. Přestože čísla za měsíc července ještě mohou působit poměrně optimisticky, v srpnu čekáme další ochlazení americké ekonomiky a po zveřejnění srpnových výsledků také zvolnění optimismu nad rychlým zotavením americké ekonomiky. V 8:00 se euro na páru s dolarem prodávalo na ceně 1,4965 EUR/USD.