ČS - ropa a její deriváty koment

Aktuální situace: cena ropy prudce kolísá s tendencí k poklesu ceny. Dolů tlačí cenu ropy obavy z nižší růstu poptávky v důsledku slabšího růstu světové ekonomiky. Trh velmi silně reaguje na krátkodobé impulsy typu výpadků těžby, zpráv o vývoji zásob v USA, zpráv o vývoji situace v Íránu a hurikánů v karibiku.

O       Krátkodobý výhled (1 měsíc): tón by mělo udávat zpomalení ve světě, které by mělo tlačit cenu ropy dolů. Proti tomuto tlaku by měly působit především geopolitické faktory (stále stejné: Írán a Nigérie jsou momentálně nejdůležitější). Býci se určitě budou snažit využívat i hurikány, takže tlakové níž a bouře v karibiku budou důvodem pro růst ceny.

O       Střednědobý výhled (6 měsíců): Situace by měla být podobná jako v měsíčním horizontu, především co se týká vlivu geopolitických faktorů a pomalejší ekonomiky. Na podzim bude klesat vliv motoristické sezóny a růst vliv blížící se topné sezóny. Zásoby topné nafty jsou solidní, neměly by tedy hrozit obavy z jejího nedostatku. Významnou roli může hrát také politika, konkrétně prezidentské volby v USA a snaha zrušit limity na těžbu ropy v USA zavedené kvůli ochraně přírody. Pokud by tyto limity byly omezeny nebo zrušeny, pomohlo by to poklesu ceny ropy. Klíčovým  faktorem ovšem bude už zmíněný vývoj světové ekonomiky a poptávky po ropných produktech. Čím horší stav ekonomiky tím větší prostor pro pokles ceny. Dalším klíčovým faktorem pro vývoj ceny ropy bude těžební politika OPEC.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna