Týden na devizovém trhu (4.8.2008)

CZK/EUR

V uplynulém týdnu se česká koruna držela na slabších úrovních. V pondělí otevírala na hodnotě těsně pod 23,75 CZK/EUR a v pátek překonala hranici 24,00 CZK/EUR. Koruna se tak dostala na nejslabší hodnotu za poslední měsíc.

Minulý týden byl na data z domácí ekonomiky chudý. Oslabení koruny podpořil posilující dolar, ale i výroky členů bankovní rady. Viceguvernér M. Singer v pondělí uvedl, že se přikloní ke snížení úrokových sazeb o 0,25%. P. Řežábek vidí prostor pro snížení úrokových sazeb ještě větší a dovede si představit snížení sazeb o 0,50%.

Hlavní událostí tohoto týdne z domova je již zmiňované čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB. Česká koruna výrazně oslabila a proto vidíme prostor pro jejich snížení menší. Ve hře je stále pravděpodobnost, že úrokové sazby zůstanou nezměněny.

Předpokládáme že i tento týden se koruna bude držet na slabších hodnotách v pásmu 23,60 - 24,20 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Zhoršující se makroekonomická čísla z reálné ekonomiky a viditelnější desinflační efekt české koruny by mohly ovlivnit zasedání bankovní rady ČNB. S tím souvisí nepříznivý vývoj makroekonomického prostředí zemí našich hlavních obchodních partnerů. To vytváří na korunu tlak a vidíme prostor pro oslabení na 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

V uplynulém týdnu se dolar začal obchodovat na 15,00 CZK/USD. V průběhu týdne americká měna posilovala. V pátek se dolar během dne dostal až k hranici 15,50 CZK/USD, ale v závěru týdne oslabila na 15,35 CZK/EUR. Vůči euru se dolar v počátku týdne obchodoval na 1,5700 USD/EUR, ale v závěru týdne se ale podíval až na 1,5570 USD/EUR.

Počátek týdne byl na data ze zámoří slabý. Ve středu byl zveřejněn počet pracovních míst v soukromém sektoru, který vzrostl o 9 tis. Odhady předpokládaly pokles o 60 tis. pracovních míst. Na dolaru tak narostl optimismus před pátečními klíčovými daty z trhu práce. Dolar podpořil i pokles ceny ropy. Středeční data poslala dolar až k hranici 15,44 CZK/USD. V pátek zveřejněná data dopadla špatně. Červencová nezaměstnanost překvapivě vystoupala na 5,7 %, což bylo více než trh očekával.

Dnes odpoledne budou zveřejněna z USA výdaje na osobní spotřebu ve 14:30 a podnikové objednávky v 16:00. Zítra zasedá ve Státech FED a na programu je jednání o nastavení úrokových sazeb.

Předpokládáme, že tento týden se dolar bude pohybovat v pásmu 15,25- 15,65 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

V dalších měsících bude ještě situace v USA nedobrá, a dolar se může dostat přes hranici 1,6000 USD/EUR. Nicméně vůči koruně by se dolar mohl držet nad hranicí 15,00 CZK/USD.

CZK/SKK

Slovenská koruna se v minulém týdnu obchodovala v pásmu 0,7760 - 0,7950 CZK/SKK. Vůči euru se slovenská koruna pohybovala na hodnotě 30,30 SKK/EUR.

Hlavní událostí minulého týdne na Slovensku bylo zasedání NBS, kde bylo na programu hlasování o nastavení úrokových sazeb. Výsledkem jednání bylo ponechání základní úrokové sazby na hodnotě 4,25%, která je totožná s úrokovou sazbou ECB.

Očekáváme, že tento týden se slovenská koruna bude pohybovat v pásmu 0,7700 - 0,8000 CZK/SKK. Vzhledem k tomu, že slovenská koruna se mezi eurem od ledna 2009 přepočítává fixním kurzem 30,1260 SKK/EUR, očekáváme klidné obchodování v pásmu 30,30 - 30,35 SKK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Velkých pohybů na slovenské koruně vůči euru se už pravděpodobně nedočkáme. Další spekulace na posílení k euru již postrádají smysl. Kurz vůči české koruně pak bude dán především pohyby české koruny. Vzhledem k očekávanému oslabení české koruny se v dalších měsících pravděpodobně vrátíme nad 0,7900 CZK/SKK.