Euro-dolar zpět nad 1,57 EUR/USD

Evropská měna se včera dokázala vyšplhat na páru s dolarem o schůdek výše, když atakovala v odpoledních hodinách cenu 1,5766 EUR/USD, aktivita na FX však byla velice utlumená a včerejší obchodování tak nabídlo jen málo fundamentů, které by nutily velké hráče přehodnotit některé ze svých dlouhodobých pozic. Zatímco ekonomický kalendář Spojených států tak zel prázdnotou, eurozóna přeci jen několik málo čísel nabídla, a to zejména výsledky německé spotřebitelské důvěry a míry inflace v Severním Porýní-Vestfálsku. Spotřebitelská důvěra se v srpnu dostala na nejnižší hodnoty od roku 2003, když klesala z červencových 3,6b. na 2,1b. a skončila tak výrazně za očekáváním analytiků. Včerejší výsledky tak patří mezi další z důkazů, které nasvědčují zpomalující domácí poptávce, za což může především vysoká inflace. A právě německá inflace bude v centru pozornosti dnes, kdy začnou přicházet v průběhu dopoledne výsledky z jednotlivých spolkových zemí. Analytici očekávají v červenci růst německých spotřebitelských cen o 0,5%, což je výsledek ještě o dvě desetiny vyšší než v červnu a zároveň údaj, který by posunul meziroční ukazatel z červnových 3,3% na 3,2%. Jak napovídají včerejší výsledky ze Severního Porýní-Vestfálska, inflace zatím ani zdaleka nepolevuje, když v této spolkové zemi stoupala o 0,6% na 3,3%. Vedle německé inflace, která se bude těšit největšímu zájmu obchodníků na eurových párech, pak eurozóna nabídne několik čísel také z Francie, a to v 8:40 zveřejněné výsledky spotřebitelské důvěry (oček.: -47b., předch.: -46b.) a červnový PPI, který má podle analytiků stoupat o 0,8% (7,3% r/r). Evropskou měnu dnes mohou rozvlnit především inflační data z Německa a Francie, jež mohou překvapit spíše vyšším než očekávaným růstem. Po minulém týdnu se však pozornost obchodníků v daleko větší míře začíná soustředit na hrozící zpomalování zemí evropské patnáctky, což euro výrazně zatěžuje v dalším případném zhodnocování, a to by tak mohlo v případě dalšího růstu začít ve vyšších patrech opět těžknout.

Mnohem výraznějšími market movery se na euro-dolaru mohou stát fundamenty ze Spojených států, které nabídnou v 15:00 květnové výsledky Case-Shillerova indexu, měřícího meziroční změnu ceny domů ve dvaceti amerických metropolích a červencovou spotřebitelskou důvěru. Dubnový C-S index sice překvapil nižším než očekávaným propadem, když se ceny domů snižovaly meziročně o 15,3%, přesto zatím nedokázal přerušit hrozivou bilanci, která tlačí dolů ceny domů v největších městech bez přestání již od začátku roku 2006. Analytici očekávají pro květen další propad, a to až o 16,1% a dokud se tento negativní trend nezastaví, bude dolaru jakékoliv výraznější zhodnocování značně komplikovat. Stabilizace na trhu s bydlením je jednou ze základních podmínek nejen pro boj se zpomalující ekonomikou, ale zejména pro zklidnění napětí na finančních trzích, které v současnosti americkému dolaru brání v dalším růstu. Horších výsledků by se měla dočkat také spotřebitelská důvěra, která má podle analytiků v červenci klesat z 50,4b. na rovných 50b. a která klesá téměř bez přestání již od září minulého roku. Přestože trh počítá s dalším zhoršením, minulý týden přinesl překvapení, v podobě podobného indexu michiganské univerzity, který červencová revize nečekaně poslala z původních 56,6b. na 61,2b. Spotřebitelská důvěra tak podle našeho názoru nabízí určitý prostor k lepším než očekávaným výsledkům a v případě, že důvěra dokáže růst alespoň nad hranici 54b., dolaru se může otevřít prostor k růstu k likvidaci části včerejších ztrát. Euro-dolar se nadále drží v konsolidačním pásmu ze shora omezeném resistencí kolem 1,6020 EUR/USD, ze spodu pak supportem 1,53 EUR/USD a problémy, které se vznášejí jak nad dolarem, tak nad eurem zatím oběma měnám brání z tohoto pásma uniknout.